月曜日、ウェルズ・ファーゴはアマゾン・ドット・コム（NASDAQ:AMZN）の目標株価を調整し、前回の232ドルから225ドルに引き下げた。同社は株価のオーバーウエート（Overweight）レーティングを維持した。この修正は、アマゾンの衛星プロジェクト「カイパー」の立ち上げに伴う多額の初期費用が予想されることを反映している。
これらのコストにより、初期段階での内部収益率（IRR）はマイナス4％、現金回収期間は8年となる見込み。しかし、営業利益（OI）マージンは2029年にプラスに転じると予測されている。
ウェルズ・ファーゴの分析によると、多額の初期費用がかかるにもかかわらず、アマゾンのカイパープロジェクトは、加入者ベースが拡大するにつれて、変動コストが低く、OIマージンが増加し、収益性の高いベンチャーになる可能性がある。プロジェクトの第2段階（2024年から2038年まで）では、IRRは+18%と見積もられている。長期的な貢献マージンは85％で、OIマージンは60％を超える。
同社は、カイパーがアマゾンの営業利益予想に影響を与えるタイミングに関する驚きを認めつつも、このプロジェクトは何年も前から開発が進められていたことを指摘している。ウェルズ・ファーゴは、カイパーが長期的に魅力的な事業に発展する可能性を認めつつも、カイパーとアマゾンの中核事業とのシナジーはまだ不明確であると指摘する。
ウェルズ・ファーゴは、アマゾンがカイパープロジェクトに投資する戦略的根拠をさらに明確にすることが市場の利益につながると示唆している。目標株価を225ドルに若干引き下げたのは、2026年の予想一株当たり利益（EPS）を引き下げたことによる。
その他の最近のニュースでは、パラマウント・グローバルがストリーミングTV事業を強化するため、ハイテク大手のアマゾンやアップルとの提携を模索している。同様に、アマゾン・ゲームズはグローメイドと共同で、主要プラットフォーム向けの新作オンライン協力アクションゲーム「キング・オブ・ミート」の発売を発表した。一方、85億ドルと評価されるディズニーとリライアンスのインド・メディア資産の合併案は、クリケットの放映権をめぐる規制問題に直面している。インドでは、アマゾンが略奪的な価格設定をしていると非難したピユーシュ・ゴヤル商務相の監視下に置かれている。
モルガン・スタンレーは、アマゾン株に対するポジティブなスタンスを再確認し、オーバーウエイトのレーティングと210ドルの目標株価を維持した。同社は、アマゾンの潜在的な成長ドライバーとして、サービスコストの削減や広告の活用といった戦略を挙げている。
インベスティングプロの洞察
ウェルズ・ファーゴがアマゾン(NASDAQ:AMZN)の目標株価を調整するにあたり、投資家は同社の現在の市場ポジションを理解するために最新の財務指標を考慮するかもしれない。アマゾンは18,600億ドルという強固な時価総額を誇っており、市場での存在感の大きさを示している。最近のアナリストの懸念にもかかわらず、同社のPERは41.38であり、PEGレシオ0.18を考慮すると、近い将来の収益成長と一致している。これは、株価が高い利益倍率で取引されている可能性がある一方で、その成長の軌跡が一部の投資家にとってバリュエーションを正当化する可能性があることを示唆している。
アマゾンの過去12ヶ月間の収益成長率は12.32%で、一貫した事業拡大を反映している。売上総利益率は48.04%で、Kuiperのような野心的なプロジェクトの資金調達に不可欠な高い収益性を示している。さらに、アマゾンの営業利益率9.0%は、中核事業から利益を生み出す能力をさらに裏付けている。
InvestingProのヒントは、アマゾンがブロードライン小売業界で著名なプレーヤーであり、適度な負債水準で運営されていることを強調している。これらの要因は、同社がキャッシュフローで利払いをカバーする能力と相まって、Kuiperプロジェクトに着手する際に強固な財務基盤を提供する。アマゾンの財務の健全性と戦略的位置づけをより深く知りたい投資家のために、https://www.investing.com/pro/AMZN に12以上のInvestingProTipsが用意されている。
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