火曜日、バークレイズはT.ロウ・プライス・グループ株（NASDAQ:TROW）のカバレッジをアンダーウェイト、目標株価99.00ドルで開始した。同社は、継続的な株式流出や手数料圧力など、資産運用会社が直面するいくつかの課題に焦点を当てた。
バークレイズのアナリストは、T.ロウ・プライスは、人口動態のトレンドから利益を得ることができるリタイアメント・フランチャイズを相当数保有しているものの、ETFやオルタナティブ投資など、より成長性の高いセグメントへのエクスポージャーが限られていることが、同社の成長を妨げていると指摘。これらの要因は、有機的成長の達成を困難にしている。
さらにアナリストは、T.ロウ・プライスは現在、上場している同業他社の大半と比較して、株価収益率（PER）にプレミアムをつけて取引されていると指摘する。このバリュエーションと前述の成長への課題が、バークレイズによるアンダーウエイトのレーティングの根拠となっている。
T.T.ロウ・プライスの株価パフォーマンスは、バークレイズの見通しが市場に与える影響を考慮しながら、投資家によって注意深く見守られるだろう。同社が新たに設定した目標株価99.00ドルは、現在の金融情勢における株価の可能性に対する評価を反映したものである。
他の最近のニュースでは、T.ロウ・プライスはTDコーウェンが同社の12ヶ月の目標株価を123ドルから118ドルに引き下げ、ホールドを維持したことで注目されている。この修正は、T. ロウ・プライスの短期的な見通しに対する慎重なスタンスを反映したもので、2025年までに純資金流入を達成する道筋は、同社の有機的成長に影響を与える様々な要因によって複雑に見える。
このニュースは、上場投資信託（ETF）事業の大幅な成長を強調した同社の最新決算報告と同時に発表された。
T.ロウ・プライスは、37億ドルの資金流出にもかかわらず、1兆5,700億ドルの運用資産を計上した。同社のETF事業は大幅な成長を遂げ、運用資産は53億ドルに達し、前年の12億ドルから顕著に増加した。さらに、同社のファンドの3分の2は、同業他社グループの1年間の中央値を上回った。
純流出にもかかわらず、T.ロウ・プライスはETFの多様化に注力しており、他の戦略的イニシアティブの中で初のインターバル・ファンドを立ち上げた。しかし、同社は手数料の圧縮が続くと予想している。
インベスティング・プロの洞察
バークレイズがT.ロウ・プライス・グループ（NASDAQ:TROW）に慎重なスタンスでカバレッジを開始する中、同社の財務の健全性と業績指標がニュアンスの異なる絵を提供していることは注目に値する。T.ロウ・プライスはピオトロスキー・スコア9という完璧な数値を誇っており、非常に健全な財務状態を示している。さらに、株式流出と手数料圧力にもかかわらず、同社は39年連続で配当を維持している実績があり、インカム重視の投資家には魅力的かもしれない。
バリュエーションの観点からは、バークレイズがPERプレミアムを指摘する一方で、T. ロウ・プライスは、現在のPER12.82、PEGレシオ0.49と、短期的な収益成長率に比して低いPERで取引されており、同社の収益成長が株価に十分に反映されていない可能性を示唆している。さらに、同社の堅調なファンダメンタルズは、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間の8.56%の収益成長と31.05%の堅調な営業利益率によって強調されている。
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