火曜日、バークレイズはアライアンス・バーンスタイン・ホールディングL.P. (NYSE: AB)の株をイコールウェイトでカバレッジを開始し、35.00ドルの目標株価を設定した。アライアンス・バーンスタインは多角的資産運用会社で、今年は様々な投資フローが混在している。
アライアンス・バーンスタインでは、債券とオルタナティ ブへの資金流入が好調だが、アクティブおよびパッシブ株式戦略のパフ ォーマンス低下で一部相殺されている。リテール投資は、機関投資家およびプライベート・ウェルス・セクターのパフォーマンス低迷を相殺するのに役立っている。
ユニークな社内プライベート・ウェルス・プラットフォームを運営し、大株主である保険会社エクイタブルとのパートナーシップ体制を維持している当資産運用会社は、近い将来のマージン拡大に向けて態勢を整えている。この潜在的な成長は、リサーチ業務の非連結化やナッシュビルへの本社移転など、いくつかの要因によるものである。さらに、アライアンス・バーンスタインのプライベート・マーケッツ・イニシアチブを支援するため、今後数年間で100億ドルの資本提供を約束したエクイタブルからの戦略的資金流入も期待される。
アライアンス・バーンスタインの特徴的なパートナーシップ構造は、調整後利益の約100％の分配を義務付けており、その結果、配当性向は同業他社を大きく上回っている。この要件は、利益をパートナーに還元するという同社のコミットメントを反映したもので、これにはエクイタブルの61%という大幅な出資比率も含まれている。
アナリストのコメントでは、株式、債券、オルタナティブ投資を含む資産運用に対する同社の多面的なアプローチが強調された。アライアンス・バーンスタインとエクイタブルとの戦略的関係は、プライベート・マーケットからの資金流入を強化し、同社の財務見通しに貢献すると予想される。
バークレイズの分析によると、アライアンス・バーンスタインは、同業他社と比較して高い配当金を提供し続けながら、業務改革と戦略的提携を活用して利ざやを拡大する立場にある。目標株価35.00ドルは、アライアンス・バーンスタインの現在のバリュエーションと資産運用セクターにおける成長の可能性に対するバークレイズの評価を反映したものである。
その他の最近のニュースでは、アライアンス・バーンスタイン・ホールディングL.P.が第2四半期決算を発表し、運用資産残高（AUM）が前年同期比11%増の7,700億ドルに達したことを強調した。この成長に伴い、売上総額は42％増の319億ドルと大幅に急増した。合弁事業による2800万ドルの投資損失にもかかわらず、GAAPベースの営業利益は6％、1株当たり利益は87％それぞれ増加した。
プライベート・マーケット事業も大幅に拡大し、AUMは640億ドルに達した。TDコーウェンは、アライアンス・バーンスタインの目標株価を36.00ドルから39.00ドルに引き上げ、「買い」のレーティングを維持した。同社のアナリストは、良好なフローと手数料率の組み合わせ、および債券やバリュー志向の投資への投資家の嗜好の変化による潜在的な利益を、ポジティブな見通しの理由として挙げている。
アライアンス・バーンスタインの最近の動向には、米国リテール市場での能力拡大、セパレートリー・マネージド・アカウントの成長加速、節税商品の発売などの計画も含まれている。これらの戦略的イニシアチブは、プライベート・オルタナティ ブにおける同社の販売上の優位性を活用するものと期待される。
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