火曜日、ウルフ・リサーチはマイクロソフト・コーポレーション（NASDAQ:MSFT）の株価をアウトパフォーム、目標株価を495.00ドルに据え置いた。同社のスタンスは、先週発表されたマイクロソフトの中核事業グループの大幅な再編を踏まえたものだ。この再編は、同社の財務報告構造および2025会計年度のセグメント収益ガイダンスに影響を与える。
この変更には、Microsoft 365の商用要素をProductivity and Business Processes（PBP）セグメントに統合することが含まれる。このセグメントには、Office 365 Commercial、Enterprise Mobility + Security (EMS)、Power BIのユーザーごとのサブスクリプション、Windows Commercialのクラウドコンポーネントの収益が含まれることになる。
その結果、マイクロソフトはセグメントの収益ガイダンスを改訂した：PBPは277.5億ドルから280.5億ドル、インテリジェントクラウド（IC）は238.0億ドルから241.0億ドル、モア・パーソナル・コンピューティング（MPC）は122.5億ドルから126.5億ドルと予想されている。
同社はまた、Azureの成長率、AIの成長への寄与、新しいMicrosoft 365 Commercial Cloudの収益の成長率、トラフィック獲得コストを除いた検索広告とニュース広告（ex-TAC）の成長率に関する再修正も行っている。
注目すべきは、最新のAzureの成長率が恒常為替レートベースで30%から35%に上昇し、AIの貢献が8%から11%に上昇したことである。EMSの大半がシートベースであることから、今回の再編により、24年度にはICからPBPへ約216億ドルのシフトが見込まれる。
この再編成は、マイクロソフトのビジネスと財務の指標をコアクラウドの指標とAzureの消費量により近づけることを意図しているが、ウォルフリサーチは、まだ答えのない疑問があることを認めている。
これらの不確定要素により、マイクロソフトが次の四半期に報告するまで、セグメント再表示を正確に完了することは困難である。マイクロソフトは、より正確な見積りを容易にするため、営業利益を含むセグメント再表示を四半期ごとに遡及して行う予定です。
インベスター・リレーションズとの話し合いでは、2025会計年度第1四半期の見通しに対する再セグメント化による機械的な影響だけが変更点であることが確認されました。下期の成長加速に関するコメントは引き続き有効であることが示唆された。ウォルフリサーチは、再分割で行われたすべての変更についての理解をまとめ、調整について明確にしています。
関連する動きとして、マイクロソフトは、クラウドストライクのアップデートが原因で、全世界で約850万台のウィンドウズ・デバイスに影響を及ぼし、広範囲にIT障害が発生したことを受け、サイバーセキュリティ・サミットの開催を計画している。この会議では、障害によって明らかになった脆弱性に対処し、サイバーセキュリティシステムの改善について議論することを目的としている。
一方、シティはマイクロソフトの株価について、安定したクラウドの成長と保守的なガイダンスを理由に「買い」のレーティングを維持している。同金融機関の分析によると、アジュールの消費ビジネスは着実に成長しており、同社の保守的なガイダンスである1～2％ポイントの減速とは矛盾している。
立法面では、テスラのイーロン・マスクCEOとOpenAIが、AI技術の規制を目的としたカリフォルニア州のさまざまな法案への支持を表明した。マスクCEOはAIモデルの安全性テストを義務付けるSB1047法案を支持し、OpenAIは企業がAIによって作成されたコンテンツを表示することを義務付けるAB3211法案を支持した。両法案は、AIに関する懸念に対処するためのカリフォルニア州のより広範な取り組みの一環である。
InvestingProの洞察
マイクロソフト・コーポレーション（NASDAQ:MSFT）が中核事業グループを再編する中、投資家は同社の財務の健全性と市場での地位を注意深く監視している。InvestingProの最新データによると、マイクロソフトは3兆700億ドルという素晴らしい時価総額を誇り、業界での大きな存在感を反映している。
同社のPERは34.81倍で、高いバリュエーションを示しつつも、大手テクノロジー企業としての地位と一致している。さらに、マイクロソフトの過去12ヶ月間の収益成長率は15.67%と堅調で、競争の激しい状況下でトップラインの数字を拡大する能力を示している。
投資家が最近のリストラを踏まえて適切と考えるであろうInvestingProの2つのヒントには、マイクロソフトの18年連続増配の実績と、ソフトウェア業界における著名なプレーヤーとしての地位が含まれる。これらの側面は、株主還元に対する同社の長期的なコミットメントと、中核市場における同社の強力なポジショニングを強調している。
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2024年10月22日に決算日を控え、アナリストが目標とするフェアバリューは500ドルで、マイクロソフトの戦略的変化と財務指標は市場参加者によって注視されるだろう。インベスティング・プロのフェアバリュー予想$416.85は、同社のバリュエーションにニュアンスの異なる視点を示唆し、潜在的な投資家にインサイトの別のレイヤーを提供します。
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