木曜日、Piper SandlerはPure Storage (NYSE:PSTG)に対する予想を調整し、同社株の目標株価を60.00ドルから56.00ドルに引き下げる一方、中立のスタンスを継続した。この決定は、第2四半期の業績が予想をわずかに上回ったものの、決算発表に向けた期待の高まりには応えられなかったことを受けたものだ。
2025会計年度のガイダンスは確認されたものの、下半期は若干の減少が示唆された。
さらに、ピュア・ストレージのSTaaS（Storage-as-a-Service）向け総契約額（TCV）計上額が1億ドル下方修正され、前年比の計上額の伸びは、従来予想の50％増に対し25％増となった。さらに、ハイパースケーラーとの交渉がまだ進行中であるため、重要ではあるが憶測的な勝利は確定していない。
ピュア・ストレージの経営陣によると、STaaSの予約件数の減少は需要不足によるものではなく、より厳格なサブスクリプション評価によるものだという。こうした課題にもかかわらず、パイパー・サンドラーは、ピュア・ストレージの独自性、人工知能、データセンターの近代化、オールフラッシュ市場のシェア拡大、STaaSの提供による将来的な利益の可能性などを挙げ、ピュア・ストレージの事業に対する長期的な自信の継続を表明した。
目標株価の引き下げは、同社のサブスクリプションモデルへの移行とハイパースケーラの協議の結果がさらに明確になるのを待つため、修正された見積もりと複数の考慮事項を反映している。Piper Sandlerの現在のポジションは中立を維持しており、より明確な情報が得られるまで慎重なアプローチを示している。
その他の最近のニュースとして、ピュア・ストレージは2025年度第2四半期の売上高が11%増加し、7億6400万ドルに達したと発表した。同社のサブスクリプション・サービスの年間経常収益（ARR）も24％の大幅増となり、15億ドルを突破した。この成長は、ピュア・ストレージの革新的なストレージ・ソリューションと、エンタープライズおよびハイパースケーラー市場への積極的な展開によるところが大きい。
また、次世代フュージョン・アーキテクチャやGPUクラウド向けAIストレージ・アズ・ア・サービスを発表し、イノベーションへの強いコミットメントを示した。
ピュア・ストレージは第2四半期に261の新規顧客獲得に成功し、ハイパースケーラ・データセンターにおける従来型ストレージの置き換えに注力している。しかし同社は、オールフラッシュ・ソリューションへの移行により、年度後半には製品粗利益率が小幅に低下すると予測している。このような課題にもかかわらず、ピュア・ストレージのバランスシートは18億ドルの現金と投資で強固な状態を維持している。
InvestingProの洞察
ピュア・ストレージ（NYSE:PSTG）が会計年度の課題とサブスクリプション・モデルへの移行を乗り切るにあたり、主要な財務指標とアナリストの見識を詳しく見ておく価値がある。InvestingProのデータによると、ピュア・ストレージの時価総額は194.4億ドルで、株価収益率（PER）は202.09と高い。この高いPERにもかかわらず、利益成長率に対するPERを示すPEGレシオは0.53と良好な水準にあり、現在の利益倍率に対する将来の利益成長の可能性を示唆している。
収益の伸びは引き続き良好で、2025年第1四半期時点の過去12ヵ月間で7.8%増、四半期ベースで17.68%増と大幅な伸びを示している。売上総利益率は71.68%と引き続き高いが、営業利益率は4.54%と控えめである。注目すべきは、InvestingProの2つのTipsが同社の財務の健全性を強調していることだ：ピュア・ストレージのバランスシートは負債より現金の方が多く、純利益は今年成長すると予想される。さらに、15人のアナリストが来期の業績を上方修正しており、これは最近の挫折にもかかわらず、業績強化のシグナルである可能性がある。
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