水曜日、モルガン・スタンレーはGenmab A/S (NASDAQ:GMAB)株のカバレッジを再開し、Equalweightのレーティングを割り当て、31.00ドルの目標株価を設定した。
同社の分析によれば、バイオテクノロジー企業の株価は、Genmabのロイヤリティとパートナーシップ経済の基盤を考慮すると、20ドル台後半に安定したフロアバリューを見出したという。この基盤には、ジョンソン・エンド・ジョンソンのDarzalex、ノバルティスのKesimpta、アムジェンのTepezzaといった商業化された製品からのロイヤリティが含まれる。
同社は、Genmabの株価は年初来で大きな圧力を受けており、ナスダック・バイオテクノロジー・インデックス（NBI）が年初来で約8％上昇したのに比べ、10％以上下落していると指摘した。
この下落傾向は、ジョンソン・エンド・ジョンソンが次世代CD38アセットであるGEN3014をオプトインするかどうかの決定をめぐる不確実性、Genmab独自のパイプラインを強化するための事業開発戦略に関する未解決の疑問、BioNTechがアカスンリマブ（DuoBody-PD-L1 x 4-1BB）の開発継続を最近決定しなかったことなど、複合的な要因に影響されていると考えられている。
モルガン・スタンレーによる評価は、同社の今後のパイプラインの決定、特にジョンソン・エンド・ジョンソンからのGEN3014オプトインの決定が依然として不透明であることを考慮し、ジェンマブに対する慎重なスタンスを反映している。エクオールウエイトのレーティングは、同社の株価評価が現在の水準でバランスが取れていると同社が認識していることを示している。
Rina-Sやacasunlimabなどの製品を織り込んだGenmabの後期パイプラインの価値は、モルガン・スタンレーのバリュエーション・モデルでは中程度のリスク調整とみなされている。このモデルは、同社株式の目標株価とレーティングを決定する重要な要素である。
モルガン・スタンレーによるカバレッジの再開は、ジェンマブが重要なパイプラインの開発や戦略的決断を経て、同社の将来の成長や株価に影響を与える可能性がある時期に行われた。
他の最近のニュースでは、バイオテクノロジー企業であるGenmab A/Sが、2024年上半期の堅調な業績を報告し、売上高が36％増の95億デンマーク・クローネ以上、営業利益が29％増の24億デンマーク・クローネとなった。同社の医薬品であるDARZALEX、KESIMPTA、EPKINLYがこれらの数字に大きく貢献した。
また、Genmab社は従業員の新株予約権の行使による増資を発表したが、具体的な新株予約権の行使数と増資額は公表されていない。
欧州委員会は、再発または難治性の濾胞性リンパ腫の治療薬として、ゲンマブのTEPKINLY®（一般名：epcoritamab）を承認した。今回の承認は、全身療法歴のある患者におけるTEPKINLY®の有効性を示す良好な臨床試験結果に基づいている。
しかし、JPモルガンは、事業支出の増加により、2025年と2026年のEBITのコンセンサス予想が15%から22%下振れする可能性があるとして、ジェンマブ社の株価をオーバーウエイトからニュートラルに引き下げた。同社はまた、ジェンマブの目標株価を調整し、同社株をネガティブ・カタリスト・ウォッチに指定した。
これらの動向は、製薬業界におけるイノベーションと開発におけるジェンマブの継続的な努力と、薬事規制における同社のナビゲーションを反映している。
インベスティングプロの洞察
Genmab A/S (NASDAQ:GMAB)は、モルガン・スタンレーの最近のカバレッジでも指摘されているように、厳しい市場環境を乗り越えてきた。より包括的な見方を提供するため、InvestingProのデータでは、バイオテクノロジーセクターにおける同社の大きな存在感を反映し、175.9億ドルの時価総額が明らかになった。同社の財務の健全性は、21.97の強固なPERによって強調されており、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月のPERは21.32に若干調整され、利益との関係で合理的な評価を示している。
収益の伸びはGenmabの強みであり続け、2024年第2四半期時点の過去12ヵ月間で17.19%増、四半期ベースで29.58%増とさらに目覚ましい伸びを示している。この成長軌道は、96.95%という高い売上総利益率によって補完されており、売上を利益に変換する効率性を示している。さらに、営業利益率は32.57%で、Genmabはその事業において堅実な収益性を示している。
InvestingProのヒントは、Genmabがバランスシート上で負債よりも多くの現金を保有していること、経営陣が積極的に自社株買いを行っていることを強調している。さらに、4人のアナリストが来期の業績を上方修正したことは、潜在的な投資家にとってポジティブな指標と考えられる。さらなる洞察をお求めの方には、インベスティング・プロのヒントが10個追加されており、インベスティング・プロでご覧いただけます。
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