木曜日、投資会社ゴールドマン・サックスはノバルティスに対するスタンスを調整し、株価を「買い」から「中立」に格下げした。
レーティングの変更は、同社の株価の顕著な上昇と、コンセンサス予想が同社の前回予想と一致するようになった好業績のモメンタム期を受けたものだ。
ゴールドマン・サックスによる格下げは、ノバルティスの株価が最初の報道以来11％上昇したにもかかわらず行われた。この上昇は、一貫した好業績モメンタムを含むいくつかの要因によるもので、2024年通期の業績ガイダンスは第1四半期、第2四半期ともに上方修正された。さらに、ノバルティスは自社株買いを倍増させ、2024年6月中旬以降、約20万株から約40万株を買い戻した。
ノバルティスはまた、慢性骨髄性白血病（CML）のファーストラインを対象としたScemblixの第3相臨床試験ASC4FIRSTで重要なマイルストーンに到達しており、これは今年の重要なニュースフローカタリストとして注目された。このような進展にもかかわらず、ゴールドマン・サックス証券は、ノバルティスのパイプラインにおいて価値をさらに高めるイノベーションをもたらす直接的な触媒は限られていると見ている。
ノバルティスのような大手製薬会社の評価は、イノベーションのモメンタム、収益のモメンタム、バリュエーションに基づいている。ノバルティスは収益で強さを発揮しており、バリュエーションも堅実である一方、今回の格下げは、同社の短期的なイノベーションの勢いに対する緩和された見通しを反映している。
ゴールドマン・サックスの目標株価121ドルの更新は、前回の119ドルから若干の引き上げであり、ノバルティスの株式価値の見通しが若干改善したことを示唆しているが、新たな中立評価は、近い将来の株価成長の可能性についてより慎重な見方を示している。
インベスティングプロの洞察
ノバルティスの最近の業績と、それに続くゴールドマン・サックスの株価格付けの調整により、同社の財務の健全性と市場パフォーマンスを考慮することは価値がある。ノバルティスの時価総額は2,414億5,000万ドルと堅調で、製薬業界における大きな存在感を反映している。同社の株価収益率（PER）は現在15.03で、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月の予想PERは20.29である。これは、株価が最安値ではないかもしれないが、投資家はその潜在的な収益にプレミアムを支払うことを望んでいることを示唆している。
投資家はまた、2024年第2四半期時点の過去12ヵ月間で9.7%という堅調な収益成長にも注目している。この伸びは、同四半期の9.6%という同社の業績と一致している。売上総利益率は75.55%と際立って高く、ノバルティスが売上原価を考慮した後でもかなりの利益を維持できることを示している。
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