木曜日、BMOキャピタル・マーケッツはダラーツリー（NASDAQ:DLTR）株のスタンスを調整し、レーティングをアウトパフォームからマーケットパフォームに変更した。また、目標株価も従来の130ドルから68ドルに大幅に引き下げた。
この決定は、同社の将来の業績に対する自信の喪失を反映したものであり、ダラー・ツリーの同業他社における評価指標の幅広い再評価と一致している。
今回の格下げは、同社の競争力維持能力に対する懸念の中で行われた。BMOキャピタルは再評価の理由として、既存店売上高の停滞の可能性、ライバルが価格戦略や低価格商品に投資することで競争が激化する可能性、コストに影響を与える可能性のある規制上の課題が迫っていることなどを挙げている。これらの要素を総合して、同社はダラー・ツリーの株価見通しを再評価した。
分析では、同業他社と比較した場合、株式のバリュエーションは現在よりバランスが取れているように見えるが、ダウンサイドリスクがあることも強調した。このリスクは、ダラーツリーの既存店売上高が横ばいまたはマイナスに転じる可能性に関連している。このようなシナリオでは、バリュエーションが通常より低いドラッグストアや食料品セクターのバリュエーションに近づく可能性がある。
さらにBMOキャピタルは、業界全体の状況について懸念を示し、競争力がさらに悪化する可能性があると指摘した。競合他社は値下げに積極的に投資し、低価格商品の品揃えを拡大しているため、ダラー・ツリーにはさらなる圧力となる可能性がある。
規制による逆風もダラー・ツリーの潜在的な懸念材料として挙げられ、同社は関税や労働省の人件費問題が2025年までの同社の財務見通しに悪影響を及ぼす可能性があると指摘した。これらの要因が重なり、ダラーツリーの株価見通しは修正され、BMOキャピタルはより慎重な見方を示した。
その他の最近のニュースでは、ダラー・ツリーは2024年度第2四半期決算を発表し、ファミリー・ダラーの需要減退とインフレの影響により、売上高は予想を下回る結果となった。売上高は0.7%増の74億ドルで、既存店売上高はダラーツリーで1.3%の微増、ファミリー・ダラーで0.1%の減少となった。こうした課題にもかかわらず、ダラーツリーは楽観的な姿勢を崩さず、多店舗展開と店舗成長加速戦略の成功を強調しています。
営業活動は3億700万ドルを生み出し、9100万ドルは自社株買いにより株主に還元されました。しかし、調整後の営業利益は13％減の3億4400万ドルで、ファミリー・ダラーは360万ドルの調整後営業損失を計上した。同社は第3四半期と通期の見通しを修正し、第3四半期の純売上高は74億ドルから76億ドル、調整後EPSは1.05ドルから1.15ドルと予想している。
ダラー・ツリーはファミリー・ダラーが一桁台前半の成長を達成することを目指し、ダラー・ツリーの粗利益率は2024年に36％程度になると予想されている。同社はまた、店舗をマルチプライス業態に転換するペースを落とす予定だ。これらは、厳しい経済状況の中での同社の戦略的イニシアチブを浮き彫りにする最近の動きである。
インベスティング・プロの洞察
BMOキャピタルが見通しを修正する中、InvestingProのリアルタイム・データを見ると、ダラー・ツリーの現在の財務状況についてさらに詳しく知ることができる。同社の調整後時価総額は136.6億ドルで、小売セクターで大きな存在感を示している。注目すべき点は、経営陣が積極的な自社株買いを行っていることで、これは会社の本質的価値に対する自信の表れかもしれない。さらに、最近の後退にもかかわらず、純利益は今年成長する見込みであり、株価の将来性を考慮する投資家にとって明るい兆しとなるかもしれない。
インベスティング・プロのデータでは、2025年第1四半期時点の過去12ヵ月調整後のPERは12.79倍で、成長見通しが過小評価されている可能性を示すPEGレシオと対になっていることも明らかになっている。収益成長率は2025年第1四半期時点の過去12ヵ月間で7.51%増と引き続きプラスで、市場の課題にもかかわらず拡大する能力を示している。しかし、株価は様々な時間枠で大幅な値下がりを経験しており、52週安値付近で取引され、投資家心理の著しい低下を反映している。
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