月曜日、JPモルガンはコンセンサス・クラウド・ソリューション社（NASDAQ:CCSI）の株価を「ニュートラル」から「アンダーウェイト」に格下げしたが、目標株価は19.00ドルから21.00ドルに引き上げた。目標株価は19ドルから21ドルに引き上げられた。
JPモルガンは、コンセンサス・クラウドの高い利益率とキャッシュフローを認めつつも、同業他社と比較した同社の成長プロファイルの低さや、近い将来成長を加速させる妨げとなる可能性のある構造的な課題を挙げている。
コンセンサス・クラウドは2021年にJ2グローバルから分離独立した後、成長が鈍化しており、売上高成長率の目標であった5-9%を下回っている。同社は、24年度の売上高が5％減少すると予想しており、その理由として、マクロ経済の低迷が続いていることと、顧客のコスト管理への関心が高まっていることを挙げている。
同社は特に、過去2年間、法人向け新規売上高の約70%を占める重要な顧客基盤であるヘルスケアの販売サイクルが長期化していることを指摘している。
業績面では、コンセンサス・クラウドのEBITDA成長率は限定的で、モデル上では1桁台前半の成長率を見込んでいる。これはアナリストのカバレッジグループの平均成長率8%を大幅に下回る。EBITDA成長率は横ばいで、カバレッジ・グループ平均の23%とは対照的である。
JPモルガンが修正した目標株価21ドルは、コンセンサス・クラウドの長期的な一桁台半ばのEBITDA成長率の下限である、2026年のEBITDA予想に対する5倍の倍率に基づいている。
この目標株価は、現在の株価から約7％の下降を意味し、一方グループの平均株価は16％の上昇を予想している。新たな目標株価は、AIと相互運用性ソリューションにおける同社の可能性にもかかわらず、目先の課題を反映している。
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