モルガン・スタンレーは、TS Tech Co Ltd (7313:JP)に対する評価を見直し、株式評価を「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」に引き下げ、目標株価を従来の2,220円から1,850円に修正しました。この格下げは、同社が2023/24年度第1四半期の決算を発表した後に行われました。
TSテックは、前年同期比で大幅な売上高の増加を示し、1,125億円（21%増）を達成しました。また、営業利益は前年同期の1億円から25億円へと大幅に増加しました。しかし、この営業利益は上半期のガイダンスである80億円を下回る結果となりました。
アナリストは、日本とアメリカで営業利益が改善し、日本の営業利益が15億円から21億円に増加、アメリカが3億円の損失から12億円の利益に転じたと指摘しています。一方、他の地域では課題に直面しました。中国では、生産量の減少が経費削減や円安のメリットを上回り、営業利益が9億円から8億円に減少しました。同様に、アジアとヨーロッパ市場では、経費削減などにより損失が5億円から1億円に縮小したものの、依然として赤字が続いています。
レポートでは、TSテックがコスト削減策や支出抑制から恩恵を受けた一方で、中国やアジアにおけるシート生産量の減少が業績にマイナスの影響を与えたと強調しています。特定の地域市場におけるこの弱さが、株式評価と目標株価の調整決定に寄与しました。
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