火曜日、モルガン・スタンレーはStanley Electric Co., Ltd (6923:JP) (OTC: STAEF)の目標株価を従来の3,400円から3,400円に引き下げましたが、同社株に対するOverweightの評価は維持しています。
同社の分析では、二輪車事業の成長や自動車関連コストの改善など、いくつかのポジティブな要因が強調されています。
Stanley Electricは、2025年3月期第1四半期の売上高と営業利益（OP）が前年同期比で大幅に増加したと報告しています。売上高は8.7%増の1,214億円、OPは2倍以上の95億円となりました。この大幅な利益成長は、前年に品質コストが発生した反動から回復したことによるものです。
しかし、これらの増加にもかかわらず、円安による81億円の換算益とThai Stanley Electricを連結子会社化したことによる87億円の寄与を調整すると、実際の売上高は前年同期比で約6%の減少となりました。
一方、米州での業績は注目に値し、現地通貨ベースでの売上高は微増にとどまったものの、生産革新活動の結果、OPが大幅に増加しました。
アジアでは、二輪車部品事業が特にインドネシア、ベトナム、フィリピンで好調な業績を示しました。また、中国での事業も前年同期比で若干の増益となりました。
これは、現地通貨ベースでの売上高が30%も急落したにもかかわらず、労務費やその他の経費削減によって相殺されたためです。Stanley Electricの生産効率化とイノベーションへの取り組みが、為替や売上高の課題に直面しながらも財務改善に貢献しています。
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