Citiは Seadrill Ltd. (NYSE: SDRL)に対する見方を修正し、株式格付けを「中立」から「買い」に引き上げました。ただし、目標株価は従来の60ドルから52ドルに引き下げられました。この調整は、同社の予測方法の変更を反映しており、リグの再稼働数の減少、2025年のダウンタイムの増加、第6世代フローターの料金のわずかな低下を考慮に入れています。
Citiの分析によると、オフショア掘削セクターはエネルギー投資家にとって難しい判断を迫るものです。2026年までにリグ需要がわずかに増加すれば、20%を超える魅力的なフリーキャッシュフロー（FCF）利回りにつながる可能性があります。しかし、この潜在的可能性にもかかわらず、修正後の予測では2025年の同社のEBITDA予想が低下する可能性が示唆されています。
投資会社は、最近の市場の下落と議論から、これらの懸念の一部がすでに現在の株価に織り込まれている可能性があると指摘しています。これを踏まえ、Citiは株式買戻しやM&A活動の可能性を考慮に入れ、掘削会社間の選好順位を再調整しました。
Seadrillの「買い」への格上げは、2026年に20%を超えるFCF利回りが予想されること、同社のブラジルのリグが高い料金で更新されるという確信、そして同社が買収される可能性が高まっていることに裏付けられています。
同時に、CitiはTransocean Ltd. (NYSE: RIG)の格付けを「中立」に引き下げ、目標株価を4.50ドルとしました。その理由として、同社の契約の強みはすでによく認識されており、より保守的な前提に基づくとバリュエーションはプレミアムのままであることを挙げています。また、Citiの分析によると、TransoceanがSeadrillを買収する可能性もあるとのことです。
その他の最近のニュースでは、Seadrill Limitedが2024年第2四半期の財務結果を発表しました。このオフショア掘削請負業者は、1億3300万ドルのEBITDAと3億7500万ドルの営業収益を報告しました。しかし、契約開始日の修正と未契約リグの可用性により、同社は下半期の収益予想を調整しました。
業務の効率化を図るため、Seadrillは9月9日にオスロ証券取引所での二次上場を終了し、ニューヨーク証券取引所に専念します。同社の通期EBITDAは現在3億1500万ドルから3億6500万ドルの間と予想され、収益は13億5500万ドルから14億500万ドルになると予想されています。
最近の動向には、5億ドルの自社株買戻しの完了と、同額の新たなプログラムの開始も含まれています。同社は深海掘削業界の需要の不確実性と変動性による短期的な課題に直面していますが、引き続き強固な市場の基礎に支えられています。
InvestingPro Insights
CitiがSeadrill Ltd. (NYSE: SDRL)に対する見方を調整し、20%のフリーキャッシュフロー利回りの可能性とリグ更新に関する前向きな見通しを強調する中、InvestingProの主要指標はより深い財務的視点を提供しています。Seadrillの時価総額は24億6000万ドルで、オフショア掘削セクター内での規模を反映しています。同社のP/E比率は5.82と顕著に低く、収益に比べて株価が過小評価されている可能性を示唆しています。さらに、2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の調整後P/E比率は8.79で、標準的なP/E比率が計算された時点以降、収益または株価に変化があった可能性を示しています。
InvestingPro TipsにはSeadrillの財務健全性と市場パフォーマンスに関するより詳細な分析が含まれています。2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の同社の収益成長率は32.29%と堅調で、事業拡大の兆しを示しています。しかし、これは2024年第2四半期の四半期収益の10.0%の減少と比較して考慮する必要があり、Citiが言及したダウンタイムの増加と料金の低下を反映している可能性があります。また、Seadrillの現在の株価は52週高値の65.89%にあり、オフショア掘削セクターの市場環境が好転すれば成長の余地があることを示しています。
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