木曜日、みずほ証券は太陽光発電の最適化および監視ソリューションを提供するSolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG)の見通しを調整しました。同社は、SolarEdgeの株価目標を従来の$40.00から$35.00に引き下げましたが、Outperform（アウトパフォーム）の評価は維持しています。
目標価格の修正は、粗利益率の回復ペースが遅いことと、EBITDAの倍率が低下したことを反映しています。現在、EBITDAの倍率はエンフェーズ・エナジー（ENPH）を除く同業他社と比較して2倍低くなっています。
引き下げにもかかわらず、みずほ証券はSolarEdgeの現在の在庫水準により2025年に運転資本の利益が得られる可能性を認識していますが、同時に15%の在庫償却費用の可能性も予想しており、これは1株あたり約$3の影響を与えると推定しています。
みずほ証券はSolarEdgeに対するOutperform評価を再確認し、チャネルの在庫調整問題が解決した後の収益成長と利益率の改善など、同社のパフォーマンスにプラスの影響を与える可能性のある要因を挙げています。
同社の収益目標は保守的であり、第2四半期のヨーロッパの需要が横ばいであることとバッテリーの粗利益率が低いことを考慮しています。さらに、みずほ証券はSolarEdgeが2025年第2四半期にフリーキャッシュフローがプラスになると予想しています。
SolarEdgeの見通しは、新CEOが設定する戦略的方向性にも左右されます。新CEOの任命は、まだ会社の将来の方向性について明確さを提供していません。みずほ証券の姿勢は、同社が直面する短期的な課題にもかかわらず、前述の要因から株価が恩恵を受ける可能性があるという信念を示唆しています。
その他の最近のニュースでは、SolarEdge Technologiesは活発な動きを見せています。同社は第2四半期の収益が約$265 millionであったと報告し、2025年第2四半期の収益目標を$550 millionに設定しています。
SolarEdgeは同年にキャッシュフローがプラスになると予想しています。これらの財務予測の中、Jefferiesは同社の株式をHold（保有）からUnderperform（アンダーパフォーム）にダウングレードし、ヨーロッパの見通しが低迷していることと強力な競争を理由に挙げています。同社はまた、目標価格を$27.00から$17.00に引き下げました。
SolarEdgeはヨーロッパ市場で課題に直面しており、StifelとTruist Securitiesの両社は出荷不足への懸念からHold評価を維持しています。しかし、両社はSolarEdgeが第三者所有セクターで大きなシェアを持つため、米国市場でより良いパフォーマンスを示すと予測しています。
同社の経営構造も大きく変化し、前CEOのZvi Landoが退任し、前CFOのRonen Faierが暫定CEOに就任しました。以前シニアVP of Financeだったアリエル・ポラトがCFO職に就いています。
Morgan StanleyはSolarEdgeに対してEqualweight（中立）評価を維持し、目標価格を$28.00に設定しました。同社は2025年第2四半期まで収益と調整後粗利益率が安定すると予想しています。一方、Jefferiesは不透明な将来と継続的なマイナスのフリーキャッシュフローを理由に、Hold評価と$27.00の目標価格で同社のカバレッジを開始しました。
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