JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは火曜日、Repsol SA (REP:SM) (OTC: REPYY)株の評価を「オーバーウェイト」から「ニュートラル」に引き下げ、目標株価を従来の17.00ユーロから14.00ユーロに下方修正しました。この見直しは、レプソル・イーペーエフェの戦略計画とその予想財務結果の詳細な検討に基づいています。
同社は、レプソル・イーペーエフェの4年間の戦略計画における予想設備投資と主要財務目標が、当初の予想よりも遅れて実現する可能性が高いと指摘しました。
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーの分析では、レプソル・イーペーエフェの投資戦略とコミュニケーション、特に同社の上半期財務報告に関する懸念が強調されました。レポートは、現在の緩和された石油・ガスおよび精製条件下で、レプソル・イーペーエフェが株主還元（TSR）レンジの上半分を活用することに躊躇していると指摘しています。
この慎重なアプローチにより、2月の資本市場デーで示された可能性と比較して、今後4年間の累積配当80億ユーロの予測が15-20%下回ると予想されています。
2025年の予想シナリオ利回りは13.6%で上位四分位に留まっているものの、過去のプレミアムと比較して大きな優位性を提供しているとは言えなくなっています。この評価は、レプソル・イーペーエフェの株式が過去のパフォーマンスと比較して特に魅力的ではないことを示唆しています。
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーのレポートは、レプソル・イーペーエフェの評価にとって精製業の回復が重要であることも強調していますが、これがより不確実になっています。需要の混在したシグナル、欧州連合の軽油在庫の増加、予想より軽度な米国の秋季メンテナンスシーズンが、不確実な見通しの要因となっています。
これらの要因を考慮し、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはレプソル・イーペーエフェの評価方法に10%の公正価値割引を組み込むことを決定し、目標株価を14.00ユーロに引き下げました。新たな目標は、同社の調整された期待と、レプソル・イーペーエフェの戦略計画および市場状況に関連する認識されたリスクを反映しています。
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