2024年02月13日、BofA Securitiesはミニソ（NYSE: MNSO）に対する見方を調整し、格付けを「買い」から「アンダーパフォーム」に引き下げ、目標株価を26.00ドルから13.00ドルに大幅に引き下げました。この格付け変更は、ミニソが永輝超市の29.4%の株式を62億7000万人民元で取得し、筆頭株主となることを発表したことを受けたものです。
同社は、買収による短期的なリスクの上昇を指摘し、ミニソの中核事業は引き続き堅調であるものの、永輝超市の取引により投資家心理に悪影響を与える可能性のある不確実性が生じたとしています。アナリストは、中国のハイパーマーケット業界が現在混乱しており、マクロ経済環境が悪化していることから、永輝超市の基礎体力が長年にわたって弱体化していると指摘しています。
永輝超市が最近店舗の刷新に取り組み、河南省の有名小売業者の協力を得て6店舗で有望な結果を示しているにもかかわらず、BofA Securitiesは慎重な姿勢を崩していません。同社は、これらの店舗の成功がチェーン全体の将来の業績を示唆するものかどうかについて疑問を呈しています。
さらに、アナリストは、ミニソのバリュー小売モデルと永輝超市の食品・飲料および一般商品に焦点を当てたモデルとの間のシナジー効果、特に短期的なシナジー効果について懐疑的な見方を示しています。
永輝超市への投資は、ミニソの資本配分戦略についても懸念を呼び起こしています。アナリストは、永輝超市の見通しに強い確信があるのであれば、支配株主による直接投資の方が、ミニソの少数株主へのリスクを最小限に抑える賢明なアプローチだったかもしれないと示唆しています。
最後に、同社はミニソが取引によってバランスシートのレバレッジを高めることでリターンプロファイルを向上させるという期待に異議を唱えています。アナリストは、急成長する海外事業の拡大や株主への資本還元など、リターンを高める代替戦略があると主張し、これらが現在の取引の陰で見過ごされている可能性があると指摘しています。
その他の最近のニュースでは、Jefferiesがミニソ・グループ・ホールディング・リミテッドの格付けを「買い」から「保有」に引き下げ、目標株価も14.91ドルに引き下げました。この格付けと目標株価の変更は、主にミニソの最近の買収戦略に対する懸念によるものです。Jefferiesは、好ましくない、あるいは時期尚早な投資の可能性によるリスクの増大を認識し、株式ベータを1から3に引き上げました。
これらの動きに沿って、ミニソは中国の有力小売チェーンである永輝超市の株式29.4%を取得する計画を発表しました。この取引により、ミニソは永輝超市の筆頭株主となります。買収は2025年上半期に完了する見込みで、規制当局の承認を前提に、ミニソの内部および外部資金調達によって資金が調達される予定です。
ミニソのCEOである葉国富氏は、この取引の成長可能性に自信を持ち、リソースの共有、規模の経済の向上、消費者価値の創造を期待しています。Jefferiesが懸念を示しているにもかかわらず、ミニソは戦略的計画を進めています。
InvestingProの洞察
BofA SecuritiesによるMiniso（NYSE: MNSO）の最近の格下げを踏まえ、同社の現在の財務状況と市場パフォーマンスを考慮することが重要です。InvestingProのデータは、複雑な状況を示しています。ポジティブな面では、ミニソは2024年第2四半期までの過去12ヶ月間で41.18%という強力な粗利益率を誇っており、効率的な事業運営を示しています。さらに、同社の売上高成長率は過去12ヶ月間で39.43%、四半期ベースでは54.0%と更に高い伸びを示しており、同社製品に対する堅調な需要を示唆しています。
しかし、ミニソの株価は大きな変動を経験しており、1週間の株価総リターンが-10.33%、1ヶ月の株価総リターンが-12.07%と、永輝超市の買収を含む最近の動向に対する市場の反応を反映しています。特筆すべきは、株価が52週安値付近で取引されており、ピーク時の49.23%となっていることです。これは、同社の長期的な見通しを信じる投資家にとっては、潜在的な参入ポイントを示している可能性があります。
投資家がミニソを検討する際に特に関連性が高いと思われるInvestingProのヒントには、同社がキャッシュフローで利払いをカバーできること、そして不確実な時期に財務的な安定性を提供する可能性のある、負債よりも多くの現金を保有していることが含まれます。より深い分析に興味がある方のために、配当トレンドやアナリストの予測に関する洞察を含む、さらに10のInvestingProヒントが用意されています。これらのヒントはInvestingProで見つけることができ、同社の財務状況と将来の見通しについて包括的な見解を提供しています。
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