水曜日、OppenheimerはCadence Design Systems（NASDAQ:CDNS）の株式についてカバレッジを開始し、アンダーパフォーム評価を付与、目標株価を225ドルに設定しました。同社は、電子設計自動化（EDA）分野の主要プレイヤーであるCadenceが今年、競合他社に遅れを取っていると指摘しました。過去にSOX指数とS&P 500指数をともに上回る強力なパフォーマンスを示してきたにもかかわらず、同社はCadenceの将来の見通しに懸念を表明しました。
Synopsisに次ぐ2番目に大きなEDAプロバイダーであり、SiemensのMentor Graphicsを上回るCadence Design Systemsは、競合他社とともに市場の大きなシェアを占めています。3社合わせて市場シェアの80％を占めています。同社の分析によると、Cadenceの評価は、現在の市場価格にまだ反映されていないコア技術の移行に関する不確実性を考えると高すぎるとしています。
同社は、過去5年間のCadenceのパフォーマンスが称賛に値するものであり、主要指数を上回る株価パフォーマンスを示したと指摘しました。しかし、現在の評価では、同社の株価が過大評価されているように見えます。今後3年間の予想される低二桁の収益成長率は、同社の高い評価倍率を正当化するには不十分に思われます。
Cadenceの評価は、主要な業界プレイヤーと比較して特に高く、企業価値対収益比が14.5倍、2025年予想GAAPベースの1株当たり利益の62倍で取引されています。これらの数字は、KLAC、LRCX、AMATなどの他の業界の同業他社と比較して50-100％のプレミアムを表しており、Oppenheimerの評価によるとCadenceの株価は割高に見えます。
同社がCadence Design Systemsのカバレッジをアンダーパフォーム評価と225ドルの目標株価で開始したことは、同社の市場ポジション、過去のパフォーマンス、同業他社との比較における評価分析に基づいて、株式に対して慎重な見通しを反映しています。
その他の最近のニュースでは、Cadence Design Systemsは、異なる満期日と金利を持つ3つのシリーズに分かれた25億ドルの公募シニア債の発行を完了しました。同社はまた、既存の信用枠を置き換え、既存の融資条件を修正する12.5億ドルのシニア無担保リボルビング信用枠を確保しました。
同時に、Cadenceの株式はErste Groupによって買いから保持に格下げされました。これは2024年の利益成長率の鈍化が予想されることが理由で、一部はBETACAE Systemsの最近の買収の影響を受けています。
金融サービス会社のPiper SandlerはCadence Design Systemsの株式を中立からオーバーウェイトにアップグレードしました。これは同社の株価が23％下落したことを受けてのものです。同社は、今後の四半期でCadenceの検証デリバリーが増加するにつれて、ビジネスが改善すると予想しています。一方、KeyBanc Capital MarketsはCadenceに対するオーバーウェイト評価を維持し、株価の潜在的な下落は投資家が持ち株を増やす機会として見るべきだと示唆しました。
これらの動きは、Cadence Design Systemsが2024年第2四半期に期待を上回る堅調な財務実績を報告し、年内の予想を引き上げたことを受けてのものです。同社の成功は、特にAI駆動のセクター（ハイパースケールコンピューティング、5G、自動運転など）における強力な製品モメンタムによって推進されました。Cadenceは2024年の収益を46億ドルから46.6億ドルの間と予想し、営業利益率は29.7％から43.3％の範囲になると予測しています。
InvestingProの洞察
OppenheimerがCadence Design Systems（NASDAQ:CDNS）の評価について懸念を表明する中、InvestingProからのリアルタイムデータはより微妙な状況を示しています。749.9億ドルの時価総額を持つCadenceは、69.8倍という高い収益倍率で取引されており、2024年第2四半期までの過去12ヶ月間では76.33倍にさらに調整されています。この高い倍率は同社の評価と一致しており、市場でのプレミアム評価を示唆しています。同社の収益は過去12ヶ月間で9.49％成長しており、着実な上昇傾向を示しています。
InvestingProのヒントの1つは、Cadenceの印象的な粗利益率を指摘しており、88.51％という高水準を維持しています。これは同社の収益性維持能力を強調しており、投資家が収益の質と運営効率を考慮する上で重要な要素です。一方で、11人のアナリストが今後の期間の収益予想を下方修正しており、これは同社の将来のパフォーマンスに対する潜在的な逆風を示唆する可能性があります。また、Cadenceが適度な水準の負債で運営していることも注目に値します。これは競争の激しいEDA業界を乗り切る上で、ある程度の財務的柔軟性を提供する可能性があります。
より深い分析に興味のある読者のために、追加のInvestingProヒントが利用可能であり、Cadenceの財務健全性と市場ポジションについてより包括的な洞察を提供しています。Cadence Design Systemsについては、InvestingPro（https://jp.investing.com/pro/CDNS）にさらに14のヒントが掲載されています。これらのヒントは、同社の分析をリアルタイムの市場データと比較検討する投資家にとって貴重な視点を提供する可能性があります。
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