Universal Health Services, Inc. (NYSE:UHS)は、最近のSEC Form 8-K提出書類で明らかにされたように、2つの異なる満期日を持つトランシェに均等に分割された10億ドルのシニア担保付社債の発行に成功しました。
第1トランシェは2029年満期の5億ドルの4.625%社債で、第2トランシェは2034年満期の5億ドルの5.050%社債です。2024年9月26日に完了したこの発行は、同社の子会社保証人によって裏付けられ、特定の資産に対する第一優先順位の担保権によって保護されています。
これらの社債は、2024年9月中旬にSECに提出された登録届出書および目論見書補足書に従い、1933年証券法に基づいて登録されています。両社債トランシェの利息は半年ごとに支払われ、2025年4月15日から開始されます。社債とその保証は、Universal Health Servicesとその子会社保証人が所有または取得した資産によって担保されていますが、不動産および特定のその他の資産は除外されています。
社債保証は、社債が投資適格格付けを達成し、デフォルトがないことや他の債務の保証および担保権の解除などの他の条件が満たされた場合に解除される可能性があります。発行日時点で、社債はMoody'sとS&Pから投資適格格付けを受けていますが、担保解除条件は完全には満たされていません。
これらの社債は将来の劣後債務に対して優先し、他のシニア債務と同等の順位にあります。また、発行者の非保証子会社の債務に対して構造的に劣後しています。将来、無担保保証人が追加された場合、その保証はシニア無担保債務となります。
Universal Health Servicesは同日、信用契約も改定し、既存の信用枠を2029年9月26日満期の13億ドルのリボルビング信用枠と12億ドルのタームローン枠に置き換えました。この改定には、新しいタームローン枠の下での初期借入に関する規定が含まれており、社債発行による収入と合わせて、前の信用契約の下での未払い債務、発生利息、関連手数料の返済に使用されました。
その他の最近のニュースでは、Universal Health Servicesは、その子会社2社であるCumberland Hospital for Children and AdolescentsとPavilion Behavioral Health Systemが、総額8億9500万ドルの損害賠償を命じる訴訟で責任を負うとされ、重大な法的課題に直面しています。
同社は現在、控訴を含むすべての法的選択肢を評価しています。さらに、Universal Health Servicesは、市場状況に応じて詳細を決定するシニア担保付社債の発行を予定しています。売却による収益は、同社のトランシェAタームローン枠の下で現在支払うべき特定の金額の返済に充てられる予定です。
複数の金融機関がUniversal Health Servicesに対する見通しを調整しました。RBC Capital MarketsとBairdはそれぞれ目標株価を$222と$274に引き上げました。Mizuho SecuritiesとTD Cowenも目標株価を引き上げ、同社の強力な収益成長を指摘しました。
BofA Securitiesは目標株価を$235に引き上げ、テネシー州とコロンビア特別区での承認待ちの追加補足支払いの可能性を指摘しました。最後に、UBSはUniversal Health Servicesをアップグレードし、特に行動健康サービスにおける同社の収益潜在力に対する前向きな見通しを挙げています。
InvestingProの洞察
Universal Health Servicesの最近の10億ドルの社債発行と信用契約の改定は、いくつかのInvestingProの指標とヒントが強調するように、同社の強固な財務状況と一致しています。同社の時価総額は152.8億ドルで、ヘルスケアセクターにおける重要な存在感を反映しています。
InvestingProのヒントは、UHSが「積極的に自社株買いを行っている」と指摘しており、これは新たな債務発行と合わせて、資本管理への戦略的アプローチを示唆しています。これは、2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の収益が150.2億ドルで、8.83%の成長を記録したという同社の堅調な財務実績によってさらに裏付けられています。
同社の収益性は、P/E比率16.45で強調されており、InvestingProのヒントによると、これは「短期的な収益成長に比べて低い」とされています。これは、UHSがその成長見通しを考慮すると過小評価されている可能性があることを示唆しています。さらに、UHSは22年連続で配当を維持しており、債務管理戦略と並んで株主還元への取り組みを示しています。
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