水曜日、Wolfe ResearchはSphere Entertainment（NYSE: SPHR）の株式格付けをPeerperformからOutperformに引き上げ、目標株価を$60.00に設定しました。同社は、コンテンツライブラリの拡大から恩恵を受ける可能性と、価値を大幅に高める可能性のある新しい会場契約の見込みを指摘しました。
ラスベガスのショー体験で知られるSphere Entertainmentは、開業以来、ショーごとの収益性が低下しています。しかし、Wolfe Researchは、より広範なコンテンツライブラリが将来的に同社にプラスの影響を与えると予想しています。
さらに、新しい会場の設立により、建設される新会場ごとに約7億ドルの価値が創出されると予想されています。この見積もりは、Sphere Entertainmentが約5億ドルの売上の10%のロイヤリティを95%の増分利益率で受け取るという予測に基づいています。
アナリストは、Sphereのビジネスモデルとコスト構造が拡大を支援するように設計されていると指摘しました。ラスベガス会場の成功は、Sphereコンセプトの経済的実現可能性の証拠とみなされ、将来の会場建設者を奨励すると予想されています。
目標株価$60は、部分合計（SOTP）評価法から導き出されています。Sphereセグメント内では、ラスベガスSphereは企業価値/貢献利益ベースで評価され、15倍の倍率が適用されています。Sphereの間接費と販売費および一般管理費（SG&A）は12倍で別途評価されています。これらのコストは、大幅な成長を必要とせずに、現在および将来のSphere会場をサポートすると予想されているためです。
Wolfe Researchはまた、将来のSphere拡大の価値を12億ドルと見積もっています。この評価は、2番目のSphereの開発に非常に高い確率を、3番目に75%の確率を割り当てた割引キャッシュフロー（DCF）分析に基づいています。同社はMSG Networks（MSGN）を企業価値/調整後営業利益（EV/AOI）の4倍で評価し、8億3000万ドルの負債が4億ドルに減少すると予想しています。
OutperformへのアップグレードはWolfe ResearchのSphere Entertainmentの成長軌道と新しい機会を活用する能力への自信を反映しています。
その他の最近のニュースでは、Sphere Entertainmentは2024年度第4四半期および通期決算説明会で、調整後営業損失550万ドルにもかかわらず、約2億7300万ドルの大幅な収益を報告しました。
Guggenheimは、Sphere Entertainmentに対して前向きな見方を維持し、目標株価を$63に調整しつつ、Buy評価を維持しました。この調整は、少なくとも1つの国際Sphere会場からのライセンス収入の可能性に影響されました。しかし、BofA SecuritiesとBenchmarkは、それぞれSphere Entertainmentの収益性とスケーラビリティについて懸念を表明しました。
Sphere Entertainmentはまた、子会社MSG Networks Inc.のプレジデント兼CEOであるAndrea Greenbergとの新しい雇用契約を開示し、6ヶ月の移行期間中に年間目標の少なくとも50%のターゲットボーナス機会を約束しました。同社は株式報酬契約を改訂し、ケースバイケースでの権利確定スケジュールの決定を可能にし、従業員に柔軟性を提供しました。
これらは、Sphere Entertainmentの成長とイノベーションへのコミットメントを示す最近の展開です。同社は積極的に新しいシネマアトラクションを開発し、国際市場へのグローバル展開を計画しています。課題に直面しているにもかかわらず、Sphere Entertainmentは引き続き事業戦略を立て、革新を続けています。
InvestingProの洞察
最近のInvestingProデータは、Sphere Entertainment（NYSE: SPHR）に対するWolfe Researchの楽観的な見通しに追加のコンテキストを提供しています。2024年度第4四半期時点での過去12ヶ月間の同社の収益成長率78.95%は、アナリストのコンテンツライブラリ拡大への期待と一致しています。この成長は、同期間のEBITDA成長率146.74%によってさらに裏付けられています。
しかし、投資家は、Sphere Entertainmentが現在収益を上げていないことに注意すべきです。営業利益率は-14.88%です。これは、アナリストが今年の同社の収益性を予想していないというInvestingProのヒントと一致しています。それにもかかわらず、同社の株価純資産倍率0.64は、資産に対して過小評価されている可能性を示しており、Wolfe Researchの強気な姿勢を支持する可能性があります。
もう1つのInvestingProのヒントは、Sphereの過去3ヶ月間の強力なリターンを強調しており、これは同期間の21.34%の価格総リターンによって裏付けられています。この最近のパフォーマンスは、Wolfe Researchの分析で議論されているように、同社の拡大計画と潜在的な新会場契約に対する投資家の信頼の高まりを反映している可能性があります。
より包括的な分析に興味のある読者のために、InvestingProはSphere Entertainmentに関する5つの追加のヒントを提供しており、同社の財務状況と市場パフォーマンスのより深い理解を得ることができます。
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