木曜日、野村證券/インスティネットはJindal Steel & Power (JSP:IN)株の新規カバレッジを開始し、買い推奨と1,200.00インドルピーの目標株価を設定しました。同社は、大幅な生産能力拡大、原材料調達の改善、新規稼働プラントによる潜在的なコスト削減など、同社の主要な成長要因を強調しました。
レポートによると、Jindal Steel & Powerは2027年度までに630万トン(MT)の生産能力を追加する計画で、これは2024年度から2027年度にかけて年平均18%の成長率を示しています。この拡大により、同社の平板製品の生産量比率は2023年度の20%未満から、拡大後は約65%に増加すると予想されています。
さらに、野村證券/インスティネットは、Jindal Steel & Powerが新たに取得した一般炭鉱山の戦略的利点を指摘しています。これにより同社の原材料需要の100%を満たすことが期待され、事業効率の向上につながると見られています。
ペレットプラントと自家発電所の稼働も、Jindal Steel & Powerのコスト削減に寄与すると予想されています。アナリストの2025年度のEBITDA予想はBloombergのコンセンサスと一致していますが、2026年度については15%高く、国内需要の強さと中国の熱延コイル(HRC)の輸出スプレッド改善を見込んでいます。
野村證券/インスティネットによるJindal Steel & Powerの目標株価1,200インドルピーは、1年先のEV/EBITDA倍率7.6倍に基づいており、これは同社の2026年度予想EBITDAに適用される過去の中期的な倍率6.0倍を大きく上回っています。レポートでは、拡張の遅れ、設備投資の超過、スプレッドの縮小、需要の混乱など、同社のパフォーマンスに影響を与える可能性のあるリスクについても言及しています。
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