木曜日、バークレイズはBayerische Motoren Werke AG (BMW:GR) (OTC: BMWYY)に対する評価を見直し、アンダーウェイトからイコールウェイトにアップグレードしました。同社は目標株価も従来の€90.00から€80.00に修正しました。この格上げは、特に中国市場における同社のポジションを再評価した結果であり、2023年9月の以前の格下げの際に懸念されていた価格と利益率のピークに関する懸念が和らいだことを反映しています。
バークレイズは、当初BMWを中国における価格と利益率のピークに関する懸念から格下げしていましたが、状況が変化したと指摘しています。同社は2024年から2026年のBMWの利払い前・税引き前利益（EBIT）の予想を18-22%引き下げました。目標株価は引き下げられたものの、イコールウェイトへの格上げは、現在の低い水準でリスクとリターンのバランスがより取れているとのアナリストの見方を反映しており、「すべての資産にはそれぞれの適正価格がある」という考えに沿っています。
バークレイズの分析によると、BMWの中国市場へのエクスポージャーは競合他社と比較して減少しています。2023年度にはBMWが中国への最大のエクスポージャーを持っていましたが、中国合弁事業の完全連結と中国事業の急激な修正により、2024年上半期時点では他の主要自動車メーカーを下回るエクスポージャーとなっています。
バークレイズはまた、BMWの強固な財務状況を指摘し、バークレイズの新しい推定によると、400億ユーロを超える自動車部門の現金と60億ユーロを超える構造的フリーキャッシュフローを持っていることを強調しています。これらの財務指標は、現在の株価水準で同社の株式を強力に支えていると見られています。
最後に、アナリストはBMWがバッテリー電気自動車（BEV）を利益率に統合する進展を認め、BMWの今後の「Neue Klasse」シリーズ車両のデザインと市場性について前向きな見通しを示しました。このアナリストのコメントによると、この新しいラインナップは業界で最も魅力的なものの1つになると予想されています。
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