金曜日、BoAセキュリティーズはワーナーミュージックグループ（NASDAQ:WMG）に対する見方を修正し、格付けをニュートラルからアンダーパフォームに引き下げました。同社はまた、同社株の目標株価を33.00ドルから30.00ドルに引き下げました。この修正は、予想CY25 OIBDAの約12倍に基づく評価を反映しており、以前の13倍の見積もりから減少しています。
BoAセキュリティーズのアナリストは、格下げの理由として、TikTokの更新やMetaのプレミアムビデオの損失など、業界内の新興プラットフォームの不振を挙げています。さらに、広告支援型ストリーミングの変動性や、予想以上のサブスクリプションストリーミングの変動性も懸念事項として指摘されました。市場シェアの変動や、FY24のBMGや過去数年のDSP価格改定など、いくつかの一時的な要因も寄与要因として言及されました。
これらの課題にもかかわらず、ワーナーミュージックグループは、価格設定や浸透率の向上など、音楽業界の構造的な追い風から引き続き恩恵を受け、長期的な成長を促進すると予想されています。しかし、アナリストは、音楽レーベルの成長潜在性と可視性が当初考えられていたほど大きくなく、予測可能でもないかもしれないと指摘しています。
このレポートは、音楽レーベルの現在のプレミアム評価が、より広範なメディア＆エンターテインメント業界と比較して、予測可能性と潜在的成長レベルに合致していないことを強調しています。この評価により、ワーナーミュージックグループの株式をアンダーパフォームに格下げする決定に至りました。
その他の最近のニュースでは、Warner Music Group Corp.は債務ポートフォリオを最適化するための戦略的な財務措置を講じており、これにはシニア担保付き期間借入枠の修正が含まれています。JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーが関与するこの修正では、担保付翌日物調達金利（SOFR）に連動した競争力のある金利構造が導入されています。
一方、Tigress Financial Partnersはワーナーミュージックグループに対するBuy評価を維持し、12ヶ月の目標株価を44.00ドルに引き上げました。これは、サブスクリプションストリーミング収益の成長における同社の強力なポジショニングを理由としています。
他方、Citiはワーナーミュージックグループに対する見方を修正し、目標株価を以前の37.00ドルから31.00ドルに引き下げましたが、同社株に対するNeutral評価は維持しています。この調整は、ワーナーミュージックの2024年度第3四半期の業績が、収益と調整後営業利益（減価償却前）（OIBDA）の数字で市場予想を下回ったことを受けてのものです。
同社の第3四半期決算発表では、総収益が1%の微増、音楽出版収益が9%の成長、レコード音楽収益が1%のわずかな減少を記録したと報告されました。しかし、サブスクリプションストリーミングは14%の力強い成長を示し、引き続き注目を集めています。課題はあるものの、ワーナーミュージックグループはストリーミング市場に対して楽観的な見方を維持し、長期的な成長に焦点を当てています。
InvestingProの洞察
InvestingProの最新データは、BoAセキュリティーズによるワーナーミュージックグループ（NASDAQ:WMG）の格下げに関する追加的な文脈を提供しています。アナリストレポートで概説された課題にもかかわらず、WMGは165億ドルの時価総額を維持しており、2024年第3四半期時点での過去12ヶ月間で63.8億ドルの強力な収益を示しています。この期間中の7.3%の収益成長率と18.63%のEBITDA成長率は、同社のコアビジネスの回復力を示唆しています。
しかし、BoAの評価に関する懸念に沿って、InvestingProのデータは、WMGが30.44の高いP/E比率と34.16の顕著に高いPrice/Book倍率で取引されていることを示しています。これらの指標は、現在の株価が同社の成長見通しを正確に反映していない可能性があるというアナリストの見解を裏付けています。
InvestingProのヒントは、WMGが4年連続で配当を引き上げていることを強調しており、これはインカム重視の投資家にとって魅力的かもしれません。しかし、「2人のアナリストが来期の収益予想を下方修正した」というヒントは、BoAセキュリティーズの慎重な姿勢を裏付けています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはWMGの財務健全性と市場ポジションについてさらなる洞察を提供する7つの追加ヒントを提供しています。
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