木曜日、バークレイズはマン・グループ（Man Group Plc）(EMG:LN) (OTC: MNGPY)に対する見方を大きく修正し、投資運用会社の株式を「Equal Weight（中立）」から「Overweight（強気）」に格上げしました。同社はまた、新たな目標株価を£2.70に設定し、以前の£2.95から引き下げました。
この格上げは、バークレイズがマン・グループの第3四半期業績報告が振るわないと予想しているにもかかわらず行われました。バークレイズの決定は、過去6ヶ月間のマン・グループの株価の大幅な下落に基づいており、市場が同社のパフォーマンス・フィー創出能力を過小評価していると考えています。
バークレイズは、現在の株価がマン・グループのパフォーマンス・フィー創出の価値を反映していないと主張し、これを過度に保守的な見方だと考えています。同社は、マン・グループのAHLトレンドフォロー戦略が4月以降大幅な下落を経験し、センチメントとパフォーマンス・フィー収益の可能性に悪影響を与えたことを認めています。しかし、これらの後退は同社の運用手数料収益に大きな影響を与えていません。
マン・グループの戦略の過去のパフォーマンスは、バークレイズの楽観的な見通しの重要な要因です。同社は、これらの戦略が最大の下落から1年以内にハイウォーターマークまで回復した実績があると指摘し、回復力と回復の可能性を示唆しています。現在の評価がBloombergのコンセンサスFY25eの7倍未満で、約6％の利回りであることから、バークレイズは評価が魅力的だと考えています。
バークレイズの立場は、短期的な課題に直面しているマン・グループの評価が修正される可能性に焦点を当てた先見的なものです。同社は、以前に通知された資金流出と継続的なコンセンサスパフォーマンス・フィーの減少を反映すると予想される来たる第3四半期報告の短期的な懸念を脇に置き、長期的な投資テーゼを重視しています。
他の最近のニュースでは、ドイツ銀行がマン・グループの格付けを調整し、同社の2024年上半期の結果を受けて、まず「Buy（買い）」から「Hold（保有）」に格下げし、その後再び「Buy」に格上げしました。同行の分析は、マン・グループの投資パフォーマンスが厳しい6ヶ月間の後、わずかに回復したことを強調しました。この期間は、同社の短期的なパフォーマンス・フィーと自社株買いに大きな影響を与え、2024年4月のピーク時から株価が24％下落する結果となりました。
ドイツ銀行が株式を格上げした決定は、将来のパフォーマンス・フィーを十分に考慮していないと考えられる大幅な株価の動きに基づいており、潜在的な過小評価を示唆しています。しかし、同行は投資パフォーマンスの弱体化と第3四半期の償還予想についても懸念を表明し、これが当初の格下げにつながりました。
同行の修正された見通しは、特にパフォーマンス・フィーの創出と予想される償還の中で投資家の信頼を維持することに関して、マン・グループが直面している課題を指摘しています。これらの懸念は、ドイツ銀行の同社に対する更新された財務予測に組み込まれています。同行はまた、マン・グループの目標株価を調整し、以前のGBP3.25から引き下げてGBP2.80に設定しました。
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