金曜日、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはアルヘシラス SA (ACX:SM) (OTC: ANIOY)の見通しを調整し、株価目標を従来の€8.00から€7.60に引き下げました。同時に、同社株に対するアンダーウェイト評価を維持しています。同社は、世界のステンレス鋼市場の持続的な軟調が、同社の短期的な収益見通しの下方修正につながる可能性が高いと予想しています。
この修正は、アルヘシラスの財務実績に対する慎重な姿勢を反映しており、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーによる2024年と2025年のプロフォーマEBITDA予想は、コンセンサス予想をそれぞれ10%と17%下回っています。同社は第3四半期のEBITDAを€107百万と予想しており、これはコンセンサス予想を13%下回っています。
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはまた、11月4日に予定されている第3四半期決算報告が、さらなる収益見通しの下方修正のきっかけとなる可能性があると指摘しています。同社の分析によると、アルヘシラスの評価は割高であり、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーのベースケースに基づくと、プロフォーマEV/EBITDA倍率は2024年が8.5倍、2025年が6.5倍となっており、経営陣が目標とする1.5倍と1.2倍を大きく上回っています。
さらに、同社の予測には2024年のネット負債対EBITDA比率（ND/EBITDA）が2.1倍、2025年が1.6倍と含まれており、これはアルヘシラスの経営陣が設定した目標を上回っています。これは、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーが、同社のレバレッジが今後数年間、同社が目指すレベルを上回る可能性があるとの見方を示しています。
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