HSBCは中国電影股份有限公司（600977: CH）の株式評価を「ホールド」から「リデュース」に引き下げ、目標株価を従来の10.60人民元から6.20人民元に調整しました。
この改定は、同社の株価が5月初旬から19%下落したことを受けてのものです。この下落率は、同期間のCSI 300指数の12%下落を大きく上回っています。
HSBCのアナリストによると、予想を下回る映画市場が中国電影の収益に大きな圧力をかけたことが、格下げの理由とされています。
同社は2024年上半期の決算で、前年同期比で収益が26%減少し、純利益が43%減少したと報告しました。これらの結果を受けて、アナリストは2024年と2025年の中国電影の国内興行収入予想を22%引き下げました。
中国電影の株価は現在、2024年の予想利益に対するPE（株価収益率）が36倍で取引されており、これは同業他社の平均よりも約71%高い水準です。2024-2026年の純利益の年平均成長率（CAGR）が同業他社の平均を約6%上回っているにもかかわらず、HSBCはこの評価が過大であると考えています。
アナリストの声明は、中国電影の評価と市場パフォーマンスの乖離を強調し、現在の株価が同社の財務健全性や将来の収益力を正確に反映していないことを示唆しています。目標株価を6.20人民元に引き下げたことは、同社の財務パフォーマンスと市場ポジションに対する期待値の見直しを反映しています。
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