火曜日、ゴールドマン・サックスはEtsy（NASDAQ: ETSY）の格付けを「中立」から「売り」に引き下げました。同社はまた、Etsyの目標株価を従来の70ドルから45ドルに引き下げました。この調整は、オンラインマーケットプレイスの財務見通しに対するより慎重な見方を反映しています。
この格下げは、同社が指摘したいくつかの主要な懸念事項に基づいています。まず、Etsyの総商品販売額（GMS）の減少がゴールドマン・サックスの当初の予想よりも長期化しており、成長の好転の見通しが不透明です。同社の分析によると、Etsyのグロス・マーチャンダイズ・セールス（GMS）は、2025年までに前年比3％増加するという市場の期待に応えられない可能性があります。
さらに、ゴールドマン・サックスは、EtsyがグローバルEx中国eコマースセクター内での市場シェアを維持することに課題を抱えると予想しています。この予想は、アクティブバイヤーの成長が停滞する可能性があり、eコマース環境がより成熟し競争が激化しているという包括的な分析に基づいています。
同社はまた、GMSの減少が続くか、Etsyが成長投資を増加させた場合、市場のAdjusted EBITDA予想が下方修正される可能性があると懸念を表明しました。このシナリオは、Etsyの株式の評価支持が低下する可能性があります。さらに、Etsyのマージンに対する現在の市場期待は、第4四半期および2025年と2026年について高く、前年比でのマージン拡大が予想されていますが、同社の財務パフォーマンスが期待通りに改善しない場合、これらの予想は実現しない可能性があります。
その他の最近のニュースでは、Etsyのパフォーマンスは様々なアナリストの評価の対象となっており、B. RileyはEtsyの英国子会社Depopの強い成長を理由に「買い」の評価を維持しました。一方、Wells Fargoは総商品販売額（GMS）の予想減少を理由に「アンダーウェイト」の評価を維持しました。Truist SecuritiesとBTIGは共に「買い」の評価を維持し、堅調なGMSの推移と戦略的イニシアチブを挙げています。対照的に、Cantor FitzgeraldとPiper Sandlerは「中立」の評価で新規カバレッジを開始し、潜在的な構造的課題を強調しました。
Etsyの最近の動向には、検索アルゴリズムの大幅な改善やロイヤルティプログラムなど、プラットフォームの戦略的強化が含まれています。GMSが前年比2.1％減の29億ドルとなったにもかかわらず、Etsyは収益が3％増の6億4800万ドルだったと報告しました。同社はまた、CFOのRachel Glaserの近々の退任を発表し、後任の検索が進行中であることを明らかにしました。
ドイツ銀行は、第3四半期のGMSの潜在的な減少を懸念し、Etsyに対して慎重な姿勢を示しました。しかし、Truist Securitiesは、堅調なGMSの推移と新しい戦略的イニシアチブを理由に「買い」の評価を維持しました。
InvestingProの洞察
ゴールドマン・サックスによるEtsyの格下げを踏まえ、InvestingProのデータとヒントは同社の財務状況に関する追加的な文脈を提供しています。Etsyの時価総額は現在56.9億ドルで、P/E比率は20.44です。最近の格下げにもかかわらず、InvestingProのヒントは、Etsyが印象的な粗利益率を誇っていることを強調しており、これは2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の粗利益率が70.78％であることからも反映されています。
しかし、ゴールドマン・サックスの懸念に沿って、InvestingProのヒントは、Etsyの株価が過去3ヶ月間で大幅に下落したことを示しており、データによると3ヶ月間の株価総リターンは19.43％の下落を示しています。この下降トレンドは、Etsyが現在52週高値の55.38％で取引されており、52週安値に近いことからもさらに強調されています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはEtsyに関する14の追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を得ることができます。
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