HSBCは、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（2330:TT）（NYSE: TSM）の株価目標をNT$1,535.00から NT$1,600.00に引き上げ、同時に買い推奨を維持しました。
この調整は、同半導体企業の2ナノメートル（2nm）チップ技術に対する前向きな見通しを反映しており、2025年後半から収益に貢献し始めると予想されています。
HSBCの楽観的な見方は、2nmチップの平均販売価格（ASP）プレミアムが既存技術と比較して30%以上高くなると予想されることに基づいています。さらに、HSBCのアナリストは、2nm製品の顧客エンゲージメントが3nmチップよりも良好であると予測しており、これにより稼働率が向上し、結果として2025年度と2026年度の粗利益率（GM）が高くなると予想しています。
アナリストは、TSMCの2nmチップ収益が、貢献が期待される最初の通年である2026年度に5,680億台湾ドルに達すると予測しています。この数字は、ストリートのコンセンサス予想を40%上回っています。対照的に、3nmチップは最初の通年である2023年に1,600億台湾ドルの収益を生み出すと予想されています。
これらの予測を踏まえ、HSBCはTSMCの2024年度から2026年度の粗利益率予想を、従来の54.7%、57.1%、57.2%からそれぞれ55.8%、59.2%、60.1%に引き上げました。
これらの修正された数値は、同期間のコンセンサス予想である54.0%、55.3%、55.9%を上回っています。アナリストは、TSMCの粗利益率が2025年後半に60%に達する可能性があると示唆しています。
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