ASMLの株価、EUV遅延と中国リスクで格下げ - バーンスタイン

編集者Emilio Ghigini
発行済 2024-10-21 16:39
ASML
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月曜日、バーンスタイン・ソシエテ・ジェネラル・グループはASML Holding NV (ASML:NA) (NASDAQ: ASML)に対する見方を調整し、目標株価を€980.00から€750.00に引き下げました。引き下げにもかかわらず、同社は株式に対するOutperformの評価を維持しました。アナリストは、2025年の見通しが厳しいことを指摘し、同社は現在、売上高が325億ユーロになると予想しています。

この予測には、インターナショナル・ビジネス・マシーンズとのビジネス改善への期待が含まれていますが、極端紫外線(EUV)リソグラフィの量が期待を下回っていることも認めています。さらに、ASMLは2025年の売上高の約20%を中国が占めると予想しており、これは同地域でのさらなる制限の可能性リスクを考慮した保守的な見積もりです。

アナリストは、中国におけるウェハー製造装置(WFE)の持続的な需要に対する強気な見方により上振れの可能性があると考えていますが、これは最近のリソグラフィへの過度の依存によって抑制される可能性があります。

結果として、同社はASMLのトップライン売上高と利益率の見積もりを大幅に引き下げ、2025年の売上高を318億ユーロ、粗利益率を52%と予測し、1株当たり利益(EPS)は€23.8になると予想しています。

現在の市場の可視性が低いにもかかわらず、バーンスタイン・ソシエテ・ジェネラル・グループは2026年にASMLが回復すると予想しています。アナリストは、ASMLの最近の減価が過去のトレンドと比較してより顕著であり、同社の株価が過去平均を1標準偏差下回る底値の倍率で取引されていると指摘しました。

この評価は同社によって過度であると見なされており、特にASMLが現在、半導体指数(SOX)に対してディスカウントで取引されていることを考えると、アナリストはASMLにまだ強力な構造的なストーリーがあることを考えると、これは不当であると考えています。

その他の最近のニュースでは、ASML Holding NVは様々な企業から株価目標の調整を経験しています。シティは同社の目標株価を€1,150から€930に修正し、ドイツ銀行は€950から€825に引き下げ、キャンター・フィッツジェラルドは€1,000から€750に調整しました。

これらの変更にもかかわらず、3社全てが株式に対してポジティブな評価を維持しています。バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズは買い推奨と€870の目標株価を再確認し、インターナショナル・ビジネス・マシーンズからの予想される高い収益を引用しています。

ASMLは、従来の市場での回復の遅れと中国での販売の正常化により、2025年の売上高予測を修正しました。同社の2024年第3四半期の結果は、総売上高が75億ユーロ、粗利益率が50.8%でした。2024年第4四半期の純売上高は88億ユーロから92億ユーロの間と予想されています。

これらはASMLの財務軌道における最近の展開です。JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーやバンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズを含む様々な企業のアナリストは、ASMLがこれらの変化に対応する能力に自信を表明し、中国以外の深紫外線収益の成長を予想し、来年の極端紫外線収益が41%増加すると期待しています。

InvestingProの洞察

最近のInvestingProデータは、バーンスタイン・ソシエテ・ジェネラル・グループによるASML Holding NVの分析に追加の文脈を提供しています。目標株価が引き下げられたにもかかわらず、ASMLの時価総額は2,861.8億ドルと堅調を維持しており、半導体産業における同社の重要な地位を裏付けています。同社のP/E比率38.08は、アナリストが指摘した最近の減価と一致しており、ASMLの長期的な見通しを信じる投資家にとって潜在的な機会を示唆しています。

InvestingProのヒントは、ASMLが「半導体および半導体装置産業における著名なプレーヤー」であることを強調しており、これは同社の構造的な強さに関するアナリストの見解を支持しています。さらに、「6人のアナリストが今後の期間の収益予想を上方修正した」というヒントは、記事で概説された課題にもかかわらず、一部の市場観察者がASMLの短期的なパフォーマンスに楽観的であることを示しています。

同社の財務健全性は堅固に見えます。InvestingProのデータによると、2024年第3四半期までの過去12ヶ月間の粗利益率は51.15%で、これはバーンスタインが2025年に予測した52%の粗利益率とほぼ一致しています。この利益率の一貫性は、厳しい市場環境でもASMLが収益性を維持する能力を示唆しています。

より包括的な洞察を求める投資家のために、InvestingProはASMLに関する14の追加のヒントを提供しており、同社の財務状況と市場動向のより深い理解を得ることができます。

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