月曜日、Bernstein SocGen Groupは、Coupang Inc (NYSE:CPNG)の株式に対するOutperformの格付けと30.00ドルの目標株価を維持しました。同社のアナリストは、これまで懐疑的に見られていたeコマース企業のベンダーマージン動向に変化が見られると指摘しました。100社以上のプレイヤーが存在する韓国の競争の激しいeコマース市場は、特に大手ブランドがサードパーティプラットフォームで交渉力を行使していることから、Coupangにとって課題となっていました。
アナリストは、最近の展開によって市場動向がCoupangに有利に変化していると指摘しました。競合他社のQoo10の流動性危機を受けて、多くの小規模eコマース事業者が赤字覚悟の活動を縮小したため、Coupangの市場シェアは8月と9月に約30%まで急増し、年初の約23%から上昇しました。この市場シェアの拡大により、一流ベンダーからCoupangへと交渉力のバランスがシフトしました。
2022年10月、CoupangはCJなどの一流ブランドを含むベンダーに対して2-5%の値引きを通知しました。これは当初、韓国の財閥からの反発を招き、Coupangのプラットフォームへの依存度が低下しました。しかし、アナリストは、Coupangがその後交渉戦略を改善し、現在ではベンダーとのより開かれた議論を行い、譲歩を要求するだけでなく、利点も提供していると考えています。
今後、同社は、Coupangが今後2-3年にわたって一流ベンダーに価格割引を要求し続けると予想しています。この戦略は、二流ベンダーのマージンに圧力をかけ、小規模ブランドがCoupangのプライベートラベルメーカーになることを促すと予想されます。このような展開により、Coupangのマージンがより効果的に改善されると予測されています。
その他の最近のニュースでは、韓国のeコマース大手Coupangは、2024年第2四半期に力強い成長を報告し、一定為替レートベースで収益が30%増加し、アクティブ顧客数が12%増加しました。7,700万ドルの純損失を計上したものの、同社の粗利益は21億ドルを超えました。
Bernstein SocGen GroupとCLSAのアナリストは、予想される収益の変動性と年間トップラインの成長予測を理由に、Coupangの株式格付けを引き上げ、目標株価をそれぞれ30.00ドルと31.00ドルに引き上げました。
一方、Morgan Stanleyは、収益予想を若干調整したものの、市場シェア拡大とフリーキャッシュフローの改善の可能性を理由に、Coupangに対するオーバーウェイト評価を維持しました。
InvestingProの洞察
記事で強調されているCoupangの最近の市場シェア拡大とベンダーとの交渉改善は、同社の財務実績に反映されています。InvestingProのデータによると、Coupangの収益成長は引き続き堅調で、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間で23.18%増加しています。これは、アナリストが今年の売上成長を予想しているというInvestingProのヒントと一致しています。
同社の市場ポジション改善は、収益性指標にも表れています。InvestingProのデータによると、Coupangは過去12ヶ月間で黒字化しており、粗利益率は26.92%です。この収益性は、記事で説明されている韓国の競争の激しいeコマース市場を考えると特に注目に値します。
もう1つのInvestingProのヒントは、Coupangが短期的な収益成長に比べて低いP/E比率で取引されており、PEG比率が0.31であることを示唆しています。これは、記事で議論されているCoupangのベンダー関係改善と市場シェア拡大の潜在的なメリットを市場が完全に織り込んでいない可能性があることを示しています。
Coupangの財務状況と成長見通しについてより深く理解したい投資家の方々には、InvestingProが13の追加ヒントを提供しており、同社のパフォーマンスと評価指標について包括的な分析を行っています。
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