月曜日、バーンスタイン・ソシエテ・ジェネラル・グループはIndusind Bank Ltd (IIB:IN)の目標株価をこれまでの1,800ルピーから1,300ルピーに引き下げました。しかし、同社は銀行株に対するアウトパフォーム評価を維持しています。この調整は、インドゥスインド銀行の株価が2025年度第2四半期の不満足な決算結果を受けて金曜日に約19%下落したことを受けてのものです。
バーンスタイン・ソシエテ・ジェネラル・グループのアナリストは、現在の株価が最悪のシナリオをほぼ反映していると指摘しています。しかし、週末に発表された他の銀行やノンバンク金融会社（NBFC）の業績更新によると、そのような悲観的な結果になる可能性は低いとしています。アナリストは現在の水準で銀行株に約25%の上昇余地があると見ています。
失望的な四半期決算には、総資産利益率（RoA）が1%に低下したことや成長率の低下が含まれています。投資家は、マイクロファイナンス機関（MFI）セグメントのストレスや、個人ローンを含むその他の小売セグメントが前四半期比11%の予想外の増加を示したことに懸念を示しています。これは、そのセグメントで不良債権（NPL）が増加しているにもかかわらずのことです。
アナリストのコメントでは、市場の反応も強調されており、株価がすでに極端なシナリオを織り込んでいることを示しています。これには、株主資本の11%の償却と、RoAに対する30-40ベーシスポイントの持続的な減損が含まれると推定されています。
例えば、現在の評価は、MFI部門の20%の償却とクレジットカードおよびその他の無担保ローンの10%の償却を近期的に想定し、また長期的にはMFIおよびその他の小売セグメントのシェア低下を考慮して、持続可能なRoAが約1.3-1.4倍に低下することを織り込んでいる可能性があります。
InvestingPro Insights
インドゥスインド銀行の分析を補完するため、銀行セクターの別の企業であるFirst Internet Bancorp (INBK)の主要指標を見てみましょう。InvestingProのデータによると、INBKの時価総額は309.88百万ドルで、P/E比率は13.83となっており、業界内の一部の同業他社と比較して比較的控えめな評価となっています。
InvestingProのヒントでは、INBKが4年連続で配当を増やしていることが強調されており、これは配当重視の投資家にとって魅力的かもしれません。ただし、現在の配当利回りは0.68%と控えめであることに注意が必要です。
最近の課題にもかかわらず、INBKは2024年第3四半期までの過去12ヶ月間で26.53%の強力な収益成長を示しています。この成長軌道は、現在の経済環境を考えると特に印象的であり、インドゥスインド銀行に関する記事で議論された業界全体のトレンドとも一致しています。
別のInvestingProのヒントでは、INBKの株価が52週安値近くで取引されていることが示唆されており、これはバリュー投資家にとって潜在的な機会を提示している可能性があります。この状況は、理由は異なりますが、記事で言及されたインドゥスインド銀行の株価の大幅な下落を反映しています。
InvestingProでは、INBKに関する14の追加ヒントを提供しており、この記事の範囲を超えて銀行セクターに興味のある投資家にとってより包括的な分析を提供していることに注意することが重要です。
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