不動産投資信託のSafehold Inc. (NYSE:SAFE)は本日、2024年9月30日時点で、所有する残余ポートフォリオ内に推定91億4,100万ドルの未実現キャピタル評価益（UCA）があると発表しました。この数字は、Safeholdが地上権投資を通じて取得する可能性のある物件の価値の推定増加額を表しています。
UCAは、Safeholdの地上権ポートフォリオの総コストベースを、これらのリースの対象となる物件の総「複合物件価値」から差し引いて算出されます。複合物件価値とは、地上権が存在しないと仮定した場合の土地と改良物の仮想的な価値です。
Safeholdの地上権には通常、残余権が含まれており、リース期間満了時または早期終了時に会社に物件の所有権が付与されます。会社はUCAをモニタリングしており、これは会社のポジションの安全性、長期的なキャッシュフローの質、そして時間の経過とともに物件価値が上昇する可能性を反映しています。
UCAを決定するために、Safeholdは独立した評価会社であるCBRE, Inc.に物件価値の初期評価と定期的な更新を依頼しました。CBREの評価レポートは業界標準に基づいており、安定した稼働率や資本化率などの様々な前提条件を考慮しています。ただし、これらの評価には限界があり、独立して検証または監査されているわけではありません。
会社の取締役会はいつでも評価方法を変更する可能性があり、SafeholdがUCAから価値を実現できる保証はありません。地上権の終了時における物件の価値は、その固有の属性に依存し、Safeholdは不動産を直接運営することに関連するリスクに直面する可能性があります。
報酬戦略の一環として、SafeholdはCaret Performance Incentive Planの下で役員と従業員にCaretユニットを付与しています。2024年9月30日時点で、役員およびその他の従業員は発行済Caretユニットの約14.4%を実質的に所有しています。
さらに、SafeholdはMSD Partners L.P.の関連会社や独立取締役と関連する事業体を含む第三者投資家にCaretユニットを売却しました。2024年4月、2022年2月にCaretユニットを購入した投資家は、公開市場での流動性が達成されていなかったため、これらのユニットを償還する権利を行使しました。
この発表はプレスリリースに基づいており、会社の地上権投資におけるUCAを定期的に推定する方針を反映しています。提供された情報は米国GAAPの対象ではなく、関連する前提条件と潜在的な限界を理解した上で考慮されるべきです。
その他の最近のニュースでは、不動産投資信託であるSafehold Inc.は、2024年度第2四半期に強力な業績を示しました。会社の戦略的成長計画は、堅調な収益と、ポートフォリオ目標に沿った総額9,800万ドルの6件の集合住宅地上権の組成によって強調されました。Safeholdはまた、20億ドルの無担保リボルビング信用枠と7億5,000万ドルの無担保コマーシャルペーパープログラムを含む重要な財務的動きを発表しました。
65億ドルの価値があり、推定91億ドルの未実現キャピタル評価益を持つ会社のポートフォリオは、収益を8,990万ドルに押し上げました。四半期の純利益は2,970万ドルで、1株当たり利益は0.42ドルでした。Safeholdは総負債対資本比率で1.89倍のレバレッジ比率を維持しています。
InvestingProの洞察
Safehold Inc. (NYSE:SAFE)の地上権投資と未実現キャピタル評価益への注力は、InvestingProからのいくつかの主要な財務指標と洞察と一致しています。2024年第2四半期時点での過去12ヶ月間の24.05%の収益成長は、地上権ポートフォリオの堅調な拡大を示唆しています。この成長は、98.23%という印象的な粗利益率と75.81%の営業利益率によって補完されており、Safeholdのビジネスモデルの効率性を示しています。
InvestingProのヒントは、Safeholdの純利益が今年成長すると予想されており、これが会社の未実現キャピタル評価益の評価を潜在的に押し上げる可能性があることを強調しています。さらに、流動資産が短期債務を上回っているというヒントは、長期的な地上権投資に不可欠な会社の財務的安定性を裏付けています。
会社の株価純資産倍率0.73は、市場がSafeholdの資産を過小評価している可能性を示唆しており、これには未実現キャピタル評価益の潜在的価値が含まれる可能性があります。3.08%の配当利回りで、Safeholdは成長の見通しと並んで投資家に収入の可能性も提供しています。
より深い分析に興味のある読者のために、InvestingProはSafeholdの財務健全性と市場ポジションについてさらなる洞察を提供する6つの追加のヒントを提供しています。
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