水曜日、ベレンベルグはスウォッチ・グループ AG (UHR:SW) (OTC: SWGAY)に対し、目標株価CHF165.00で売り推奨を発表しました。同社は、業界の課題や同社の経営判断を挙げ、時計メーカーの業績に懸念を示しました。
ベレンベルグは、時計業界の厳しい経済状況、スイスフランの持続的な強さ、そしてスウォッチの高水準の在庫維持戦略など、スウォッチの収益に影響を与える複数の要因を指摘しました。これらの要素が今後も同社の収益を圧迫し続けると予想されています。
アナリストは、スウォッチの過去の売上高に対する資本支出の低さが、さらなる業績下方修正の可能性につながる可能性があると指摘しました。ただし、これらのトレンドが一時的に反転した場合、売り推奨に対するリスクとなる可能性もあると述べています。
ベレンベルグは、スウォッチに内在する価値を認めつつも、創業家が事業を非公開化する可能性など、同社の軌道を大きく変える重要な出来事がない限り、バリュエーションは魅力的ではないと示唆しました。売り推奨での新規カバレッジ開始と目標株価CHF165の設定は、これらの懸念を反映しています。
その他の最近のニュースでは、スウォッチ・グループ AGは重大な課題に直面しています。世界最大の時計メーカーは、純売上高が14.3%減少し34.5億スイスフランとなり、予想されていた37.5億フランを下回りました。さらに、同社の営業利益は前年の6億8600万フランから2億400万フランに減少し、純利益は4億9800万フランから1億4700万フランに落ち込みました。
UBS、Jefferies、Exane BNPパリバ SAは、中国や米国など不振の市場への大きなエクスポージャーに対する懸念から、スウォッチ・グループの株式格付けを引き下げました。UBSは格付けを中立から売りに変更し、目標株価をCHF127.00に引き下げました。Jefferiesは保有から売り推奨に移行し、新たな目標株価をCHF120.00としました。同様に、Exane BNPパリバ SAはスウォッチの格付けを中立からアンダーパフォームに変更し、目標株価をCHF150.00に引き下げました。
InvestingProの洞察
ベレンベルグがスウォッチ・グループ AG (OTC: SWGAY)に対して売り推奨を発表する中、InvestingProのデータとヒントは同社の財務状況に関する追加的な文脈を提供しています。ベレンベルグが指摘した課題にもかかわらず、SWGAYはいくつかのポジティブな財務特性を維持しています。
InvestingProのヒントによると、スウォッチ・グループは負債よりも多くの現金を貸借対照表上に保有しており、これは業界の逆風に直面しても財務的な柔軟性を提供する可能性があります。また、同社は31年連続で配当を維持しており、厳しい時期でも株主還元へのコミットメントを示しています。
しかし、ベレンベルグの懸念と一致して、InvestingProのデータはSWGAYの収益が2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間で7.49%減少し、2024年第2四半期の四半期収益は14.28%とより顕著な減少を示しています。このトレンドは、アナリストの同社の短期的な業績に対する慎重な見方を裏付けています。
ポジティブな点として、スウォッチ・グループは84.44%という印象的な粗利益率を維持しており、これは記事で言及された経済的圧力の一部を緩和する可能性があります。同社の調整後P/E比率19.05と株価純資産倍率0.8は、ベレンベルグの魅力度に関する懸念にもかかわらず、株価が合理的に評価されている可能性を示唆しています。
より包括的な分析を求める投資家向けに、InvestingProはSWGAYに関する8つの追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより広い視点を提供しています。
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