米国の政治情勢は、第二次世界大戦以降で最も急速な変化を経験しており、企業リーダーに将来計画を立てる上での大きな課題を突きつけている。4年ごとに政策が転換する可能性は、長期的な戦略を立てる必要のある企業にとって複雑な環境を作り出している。
この時期は、政治的にも異例の動きが目立つ。ジョー・バイデン大統領が先週末に退いた後、カマラ・ハリス副大統領が民主党候補に指名される可能性が高く、ホワイトハウスの党支配権が3年連続で変わる可能性が出てきた。
ドナルド・トランプ前大統領が今度の選挙で勝利すれば、3回連続で大統領選の政党が入れ替わることになる。また、ホワイトハウスの選出政党が変わるのは2000年以来5回目となり、政治的な入れ替わりの激しさを示している。
議会の主導権も、政権の政策効果を決定する上で同様に重要である。2000年以降、1つの政党がホワイトハウス、上院、下院を同時に支配した例は5回あり、それ以前の30年間では3回しかなかった。こうした「三権分立」の時期は、政策決定に最も大きな影響を与える傾向がある。
企業は、候補となる大統領や政党によって政策に大きな違いがあることや、政権交代のペースが速いことから、計画期間の短縮に直面している。これは、税制、貿易、移民、エネルギー、金融規制などの政策に敏感なセクターにとっては特に困難なことである。
政治的不確実性は、バイデンからハリスへの民主党候補の交代やトランプ暗殺未遂事件など、最近の出来事によって強調されている。にもかかわらず、トランプはいくつかの主要州の世論調査でリードを保っており、賭け市場では有利だが、リードは狭まっている。最近のロイター／イプソスの全国世論調査では、ハリスがトランプをわずかにリードしている。
しかし、金融市場は政治的不透明感にはあまり反応していないようだ。今月初め、市場はいわゆるトランプ・トレードに賭け始めていたが、その勢いは失われている。金融ボラティリティ指標は低水準を維持しており、政治情勢にもかかわらず市場は総じて浮かれている。
政策課題に関連するメディア記事を追跡する経済政策不確実性指数は6月以降3倍に上昇し、昨年10月以来の最高値を記録した。パンデミック（世界的大流行）や昨年初めの銀行問題の時の水準をまだ下回ってはいるものの、この傾向は不確実性が高まっていることを示している。
製造業とサービス業を対象としたISM調査による景況感は、先月両部門とも活動の縮小を示した。とはいえ、NFIBの中小企業景況感調査では若干の改善がみられたものの、全体的な景況感は依然として長期平均を下回っている。
政治情勢が急速に変化し続ける中、企業は不透明な環境を乗り切るための適応力を頼りにしている。選挙まで3ヵ月半となり、企業のプランナーは、政治情勢の変化に応じて戦略を調整する必要があるかもしれないことを意識しながら、状況を注意深く見守っている。
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