［東京 ２５日 ロイター］ - ドル／円 JPY= ユーロ／ドル EUR= ユーロ／円 EURJPY= 正午現在 １１８．０１／０３ １．２４２１／２５ １４６．５９／６３ 午前９時現在 １１８．４５／４７ １．２４３２／３６ １４７．２７／３１ ＮＹ午後５時 １１８．２６／２８ １．２４４０／４２ １４７．１１／１５
正午のドル／円は、ニューヨーク市場午後５時時点に比べ小幅にドル安／円高の１１ ８円付近。朝方、株高に乗じて１１８円半ばまで上値を伸ばしたが、高値では月末の実需 のフローに押され、新たなドルロングを仕込んだ海外投機筋も、投げ売りに回った。
この日、一部の海外投機筋は、株価先物とドルを同時に買い仕掛けたもようで、株先 が前週末から窓をあけて高寄りする直前に、ドルは午前の高値１１８．５９円を付けた。 日経平均も寄り付きで１３２円高となった。 しかし、この日は、月末応当日に当たり、「手当てが遅れていた一部実需の（ドル売 り）フローが出ていた」（邦銀）とされ、これらが投機筋のドル買いを圧倒したため、ド ルはだらだらと下落。「ロングで挑んだ投機筋もしまいには投げていた」（外銀）という 。ドルは一時１１７．７８円まで下落した。
朝方のドル上昇局面では、１１９円ちょうどのオプション関連の売りが意識されてい た。
黒田日銀総裁は名古屋での講演で、デフレマインドの転換は着実に進んでいると述べ たが、市場では「黒田発言は今朝の相場に特に影響なし」（外銀）との声がでていた。
＜ユーロ／円＞
ユーロ／円は、朝方ドル／円に同調して上昇し、高値１４７．３８円をつけたが、そ の後は、ドル／円の下落に合わせて１４６．４７円まで急反落した。
ユーロ／円は２０日、１４９．１２円まで上昇し、２００８年１０月以来の高値を付 けた。 「（日欧）金利差がネガティブなことを考えれば、１４９円台はさすがに行き過ぎだ ろう。足元では、前週末の円独歩安から、弱さが分散された形に変化しており、ユーロも 円も共に弱い通貨になっている」とＦＰＧ証券、代表取締役の深谷幸司氏は言う。 欧州ではなお、景気低迷リスク、低インフレリスクが根強く、ここにきてさらに追加 緩和観測、量的緩和の導入期待が強まっている。
＜月例報告、日銀決定会合要旨＞ 政府は１１月の月例経済報告で景気判断を維持する一方で、消費の弱さをはっきりと 指摘する表現に変更した。為替市場は反応薄だった。
１０月の月例経済報告では「このところ一部に弱さも見られるが、緩やかな回復基調 が続いている」としていた部分は、１１月の同報告で「個人消費などに弱さがみられるが 、緩やかな回復基調が続いている」と変更され、消費の弱さをはっきりと指摘した。 ただし、昨年９月から続く「緩やかな回復」との判断は維持した。
他方、政府が景気回復基調の根拠としている雇用情勢について今月は判断を下方修正 したほか、業況判断についても慎重さに重点を置いて判断を引き下げた。 日銀は追加緩和を決めた１０月３１日の決定会合の議事要旨を公表した。 それによると、追加緩和を提案したのは黒田総裁で、何人かの委員は同会合で、追加 緩和による効果が、コストや副作用に見合わないと発言していた。 さらに、何人かの委員は、追加緩和は量的質的金融緩和（ＱＱＥ）導入時と比べ、期 待を変化させる効果が限定的であることを指摘し、国債市場の流動性を著しく損ない、財 政ファイナンスとみなされるリスクがより高くなる、と警鐘を鳴らした。 また、同日の決定会合は、政府側出席者が大臣と連絡するため、一時中断された。 為替市場は目立った反応を示さなかった。
(森佳子) ((※ yoshiko.mori@thomsonreuters.com)(03-6441-1877)(RM: yoshiko.mori.thomsonreuters.com@reuters.net))
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