パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長は27日の議会証言で、インフレ率は米連邦準備制度理事会（FRB）が設定した目標の2％を依然として上回っているものの、ここ数カ月で改善の兆しが見られると指摘した。パウエル議長は、ポジティブなデータの積み重ねが、中央銀行が金利引き下げを検討するケースを補強する可能性があると表明した。
パウエル議長の発言は、上院銀行委員会に提出するために準備されたもので、金融緩和の重要な条件であるインフレ率がFRBの目標を達成する方向にあるとの確信が高まっていることを示唆した。FRB議長は、インフレ目標に向けた進展が年初に停滞したことは認めたものの、直近の月次指標では緩やかな前進が見られたことを指摘した。
FRB議長はまた、金利が高水準で長期間維持された場合、経済と雇用市場に潜在的なリスクが生じるとの懸念を示した。パウエル議長は、現在の経済成長は堅調で、力強い民間需要、供給環境の改善、住宅投資の増加に支えられていると述べた。しかし、パウエル議長は、過度に引き締まった政策は経済活動と雇用を弱めかねないと警告した。
木曜日に発表される6月の消費者物価指数と、6月に20.6万人の雇用が増加した最近の雇用統計は、FRBの政策決定を左右する重要なデータとなるだろう。今回の雇用統計でも、雇用の増加傾向は鈍化し、失業率は4.1％に上昇した。
投資家はすでに、9月までに利下げが実施される可能性を70％織り込んでおり、7月30-31日の会合後のFRBの政策声明で利下げに前向きな姿勢が示されれば、この見方はさらに強まるだろう。これは、FRBが6月の会合で示した予想中央値が、年内の利下げは4分の1ポイントにとどまると示唆したことを受けたものだ。
パウエル議長の証言は、半年に一度行われる金融政策に関する公聴会の一部であり、上院議員からの質問と、水曜日に予定されている下院金融サービス委員会での証言がある。こうした公聴会ではしばしば幅広いテーマが取り上げられるが、11月の大統領選挙が近づくにつれ、FRBの金利決定が議論の焦点となる可能性が高くなる。
インフレ目標の基準となる個人消費支出物価指数は、5月時点で前年同月比2.6％の上昇を示し、パンデミック時代の高水準からは低下したが、依然として政治的議論の重要なポイントとなっている。
パンテオン・マクロエコノミクスのエコノミストが前回の雇用統計後に指摘したように、FRBは最近の議会報告で、インフレ圧力、特に住宅市場からのインフレ圧力は弱まっており、インフレの持続よりも景気後退のリスクに対する懸念と一致していることを示唆した。
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