欧州中央銀行（ECB）は2024年に預金金利をあと2回引き下げると予想され、9月と12月に引き下げが行われる見通しだ。この見通しは、ロイターが行ったエコノミストの世論調査に基づいており、年内の追加利下げは1回のみと、これまで考えられていたよりも利下げ回数が少なくなる可能性を示唆している。
追加利下げは6月に実施された前回の利下げ後に決定された。欧州中央銀行（ECB）のラガルド総裁は、複数の理事会メンバーとともに、借入コストのさらなる引き下げを急ぐつもりはないと表明している。
こうしたスタンスは、サービス部門の高インフレが持続していることが影響しており、記録的な低失業率や堅調な賃金上昇と相まって、将来の利下げの必要性に疑問を投げかけている。
7月4日から7月11日にかけて調査した85人のエコノミスト全員が、ECBが7月18日の理事会で現行金利を維持することに同意した。しかし、回答者の80％以上が年内にあと2回の利下げを実施し、預金金利を3.25％まで引き下げると予想している。11人のエコノミストがあと1回の利下げを予想する一方、4人は3回の追加利下げを予想している。
インフレ率は5月の2.6％から2.5％へと若干低下したが、ECBの目標である2％に達するのは2025年後半になると予想される。コア・インフレ率、特にサービス部門は2024年を通して高水準が続くと予想される。サービス価格は6月時点で前年同月比4.1%上昇しており、コア・インフレの最も持続的な構成要素であると考えられる。
労働市場の逼迫はインフレ圧力の緩和に役立っておらず、失業率は少なくとも2027年まで過去最低の6.4%前後で推移すると予想される。労働組合が複数年の賃金協定を結んでいるにもかかわらず、賃金上昇率はECBがインフレ目標とする3％を上回っている。
今後、ECBは来年中に預金金利を3回引き下げ、2025年末までに2.50%に到達させる構えだ。
ユーロ圏経済は第1四半期に0.3％成長したが、今年度の平均成長率は0.7％、来年度は1.4％と予想されている。域内最大の経済大国であるドイツは、今年の成長率がわずか0.2％、2025年には1.2％と予測されている。
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