市場の大きな動きの中で、モルガン・スタンレーは、コンピューター主導のマクロ・ヘッジファンドが水曜日に約200億ドルの株式を売却したことを機関投資家の顧客に伝えた。これらのファンドは今後1週間でさらに250億ドルを売却すると予想されており、過去10年間で最も大規模なリスク巻き戻しイベントのひとつとなった。
大手ハイテク企業のテスラやアルファベットの期待外れの決算報告を受けた売りは、ナスダック総合株価指数を大幅に下落させ、2022年10月以来最悪の3.6％の下落となった。モルガン・スタンレーのアナリストは、投資家がメガ株から小型株へシフトするローテーション・ボラティリティとして始まったものが、幅広いインデックスのデレバレッジへとエスカレートしていると指摘した。
市場のボラティリティが続けば、モルガン・スタンレーは売りが急速に強まる可能性があると警告している。世界株式が1％下落した場合、350億ドルの売り越しが予想され、3％下落した場合、マクロ・ヘッジファンドは最大1,100億ドルの株式を手放す可能性がある。
このような状況にもかかわらず、木曜日午後の米国株価指数は、予想を上回るGDPデータを受けてプラスに転じた。タイフォン・キャピタル・マネジメントのジェームス・クートゥラスCEOは、この状況について、水曜日の売り越しの後でも、モメンタム株はまだ本質的価値を上回って取引されていると指摘した。同氏は、歴史的に利上げは景気後退を招くものであり、投資家はこの傾向に賭けているようだと述べた。
モルガン・スタンレーの分析では、ヘッジファンドがより弱気なスタンスをとっており、主にロング・ポジションを減らす一方、ショート・ポジションを維持、あるいは増やしていることも強調した。ポートフォリオ・マネジャーは主に情報技術、消費財、素材セクターの株式を売却している。
ゴールドマン・サックス証券は、大型株ETFや社債ETFのようなマクロ商品において、顧客の間でショート・ポジションが増加していることを確認し、このセンチメントに同調した。
市場の低迷にもかかわらず、ヘッジファンドのパフォーマンスは主要株価指数に比べれば損失は少ないものの、水曜日は赤字で終わった。世界のヘッジファンドの平均損失は0.67%で、米州の株式ロング・ショート・ヘッジファンドが1.04%と最も急落した。これに対し、MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックスは1.67％の下落、S&P500は2.31％の下落であった。
カイロス・パートナーズの投資アドバイザリー責任者マリオ・ウナリ氏は、ヘッジファンドは現在、投資家が直面している厳しい市場環境を反映し、好調だった今年で最悪のドローダウンの真っ只中にあると指摘した。
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