月の米雇用増加率は大幅に鈍化し、米連邦準備制度理事会（FRB）が9月に利下げを実施するのではないかという憶測を呼んでいる。労働省が金曜日に発表した非農業部門雇用者数は11万4000人増にとどまり、6月の17万9000人増から著しく減少した。失業率は4.3%に上昇し、労働市場の健全性と経済全体の景気後退リスクに対する懸念を示す可能性がある。
雇用増加の鈍化は、17万5,000人増と予想していたエコノミストの予想よりも深刻だった。テキサス州で停電を引き起こし、調査週にはルイジアナ州にも影響を及ぼしたハリケーン「ベリル」の影響も、雇用者数が予想を下回った一因かもしれない。
軟調な雇用者数を受けて、トレーダーはFRBの次の動きに対する予想を調整し、9月に半パーセンテージ・ポイントの大幅利下げに賭けた。この発表前、市場はより小幅な4分の1ポイントの利下げを70％の確率で予想していた。
発表後、市場の反応はS&P500Eミニ先物が1.69％下落、米10年債利回りは3.835％まで低下、2年債利回りは3.945％まで低下した。ドル・インデックスも下落し、マイナス0.7％と下げ幅を拡大した。
ロンドンのエクイティ・キャピタルのチーフ・マクロ・エコノミスト、スチュアート・コール氏は、軟調な雇用統計はFRBによる9月利下げの可能性を確固たるものにしたと表明。同氏は、ヘッドラインの数字が大きく外れたこと、前月の数字が下方修正されたこと、失業率が上昇したことを指摘した。コール氏はまた、このデータに対する株式のネガティブな反応は、FRBの利下げが遅れているのではないかという懸念を示唆していると指摘した。
シムコープ（ニューヨーク）の応用リサーチ担当マネージング・ディレクター、メリッサ・ブラウン氏は、今回のトップラインの数字が予想外のものであり、次回会合でFRBの行動を促す可能性があることを強調した。ブラウン氏は、失業率の上昇に対する懸念は認めるものの、失業率は依然として比較的低い水準にあることも認識した。ブラウン氏は、FRBの利下げ決定に影響を与える上で、次回のインフレ報告を含む今後のデータの重要性を強調した。
ニュージャージー州プリンストンにあるサルマヤ・パートナーズの社長兼最高投資責任者、ワシフ・ラティフ氏は、景気減速に対する市場の認識と、失業率のトレンドが同じ方向に続く可能性について述べた。ラティフ氏は、FRBがもっと早く利下げを行わなかったのは誤りであった可能性があり、市場は現在、この新しい現実に適応しつつあると示唆した。
ウィスコンシン州メノモニー・フォールズにあるアネックス・ウェルス・マネジメントのチーフ・エコノミスト、ブライアン・ジェイコブセンは、パウエルFRB議長が現在のデータに早く気づいていれば、利下げを選択したかもしれないと推測した。ジェイコブセン氏は、景気が単なるソフトパッチではない可能性を示す指標として、製造業の週労働時間の減少を指摘し、FRBが経済情勢の急速な変化に適応することが急務であることを強調した。
市場参加者もエコノミストも、中央銀行の意思決定プロセスに影響を与える可能性のある更なるデータを待ち望んでいる。
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