PIMCOのグループ最高投資責任者（CIO）であるダニエル・イバシンによれば、最近の景気後退にもかかわらず、米国経済はまだソフトランディングを達成する可能性があるという。米国の財政状況が悪化していることから、債券大手PIMCOは外国債を増やす投資戦略にシフトしている。
イバシン氏は火曜日のインタビューで、来年中に米国が景気後退に陥る可能性が高まっていることを認めたが、重大な地政学的イベントや市場の機能不全がない限り、景気後退は回避できるだろうと希望的観測を示した。同氏は、米連邦準備制度理事会（FRB）が9月に25ベーシス・ポイントの利下げを実施し、その後の会合が重要な決定ポイントになると予想している。
先週の債券市場では、予想を下回る経済指標を受けて米国債が急騰し、景気後退懸念が煽られ、利下げへの期待も変化した。一部の投資家は、連邦準備制度理事会（FRB）が金利引き下げのための緊急会合を開く可能性さえ推測した。
イバシン氏によれば、国債の上昇は経済指標への反応だけでなく、地政学的な緊張、特にイランが過激派指導者2人の死亡を受けてイスラエルと米国への報復を脅した後の緊張も背景にあったという。こうした出来事は、中東の大国からの対応に対する期待感を高める環境につながった。
最近の市場の低迷は信用スプレッドの拡大を招き、国債に対する企業債のプレミアムが高くなっていることを示している。こうした状況にもかかわらず、イバシン氏は、質の低い社債のバリュエーションは依然として魅力的でないため、PIMCOは社債市場の中でもより安全な分野に重点を置いていると指摘した。
1.9兆ドルの資産を運用するPIMCOは、顧客の間で米国の財政状況に対する懸念が高まっていることを確認し、財政赤字の少ない国の国債に投資することで分散を図っている。オーストラリア、ニュージーランド、イギリス、カナダなどである。
イバシン氏は、現在の米国の財政状況を「悲惨」だが、管理可能だと述べた。しかし、イバシン氏は、政府債務残高の増加に対する清算は、市場が国債に対してより高いプレミアムを要求したとき、あるいは公的債務の返済コストが重要な政治問題となったときに訪れる可能性があると警告した。
PIMCOは、米国が直面する財政上の課題に対応するため、国外の投資先を模索する動きを強めている。
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