市場参加者は、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ決定に影響を与える可能性のある、今後の米経済指標を待っている。ドル円は147.17円で取引され、1週間のピークである148.23円まで上昇した後、利益確定の売りに押され小幅に値を戻した。一方、ユーロは1.0944ドルと1.0963ドルのレジスタンス・レベルに近づき、1.0931ドルで推移している。
投資家が特に注目しているのは、本日発表される生産者物価指数である。この数字は、米連邦準備制度理事会（FRB）が注意深く監視しているコア個人消費支出（PCE）指数に寄与するため、重要な意味を持つ。生産者物価指数（PPI）は、ヘッドライン、コアともに0.2％の上昇が予想されている。
まもなく発表される7月の消費者物価指数（CPI）と小売売上高も極めて重要だ。FRBが9月に25ベーシス・ポイントの利下げを選択するか、50ベーシス・ポイントのより積極的な利下げを選択するかを決定する上で、これらの報告は重要な役割を果たすだろう。
JPモルガンのアナリストは、CPIと小売売上高が予想を上回った場合、市場が25ベーシスポイントの利下げ予想に戻る可能性があると指摘している。
今後発表されるデータの潜在的な結果は、金融市場にさまざまな影響を与える。インフレ率や売上高が上昇するシナリオでは、国債利回りが上昇し、ドルが下支えされる可能性がある。一方、インフレ率が低下するシナリオでは、国債利回りが低下し、ドルが下支えされる可能性がある。
先物市場では、クリスマスまでに101ベーシスポイント、来年には120ベーシスポイント以上と、年内にかなりの量のFRB緩和が実施されると予想されているにもかかわらず、これはいくつかの経済指標と矛盾しているようだ。例えば、アトランタ連銀のGDPNowモデルは年間成長率を2.9％と予測している。
ANZのアナリストは、7月の消費者物価指数の予想年率が総合指数で3.0％、コア指数で3.2％であることを強調した。現在のインフレ水準は、データの大幅な低下やディスインフレの加速なしに、FRBが9月から年末にかけて累積100ベーシスポイントの引き下げを行うという市場の期待に沿うには、高すぎるとの見方を示している。
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