米国経済のソフトランディング（軟着陸）への楽観論が株式市場の反発に拍車をかけ、S&P500種株価指数は8月5日の大幅下落以来6％以上上昇した。投資家心理の回復は、景気後退の可能性に対する懸念が高まっていた時期に続くものだが、最近の小売売上高、インフレ率、生産者物価の好結果により、その懸念は和らいでいる。
こうした経済指標は、8月初めの雇用統計が期待外れだったために煽られていた景気後退の可能性を低下させた。データの改善により、投資家は、7月に勢いを増した大型ハイテクや中小型株への投資など、今年成功した様々な取引戦略に再び取り組むようになった。
エドワード・ジョーンズのシニア投資ストラテジスト、モナ・マハジャンは、最近の経済データは驚くほどポジティブで、成長懸念からより楽観的な見通しへとシナリオがシフトしていると指摘した。この変化は特定の市場セグメントのパフォーマンスに反映されており、半導体大手のエヌビディア（NASDAQ:NVDA）は20％以上上昇し、フィラデルフィアSE半導体指数は14％上昇した。同様に、小型株を代表するラッセル2000指数も5％近く上昇している。
CMEフェドウォッチのデータによると、9月に50ベーシスポイントの利下げが実施される確率は8月5日の85％から25％に低下した。現在、25ベーシスポイントの利下げが有力視されており、FRBが来月にも緩和サイクルを開始するとの予想と一致している。
市場は米連邦準備制度理事会（FRB）のさらなる明確化を待っており、ワイオミング州ジャクソンホールで開催される同中央銀行の年次経済政策シンポジウムでのパウエル議長の講演で、FRBの計画が明らかになると予想されている。BNPパリバ(OTC:BNPQY)のエコノミストは、パウエル議長がインフレ抑制の進展を認め、利下げ開始を容認すると予想している。
この勢いにもかかわらず、歴史的に最も不安定な月のひとつである9月に近づくにつれ、市場は慎重な姿勢を崩していない。8月末のエヌビディアの決算発表や9月6日の雇用統計など、今後予定されているイベントが投資家の注視の的となるだろう。
年初来、S&P500種指数は16%以上上昇し、7月につけた史上最高値まであと約2%に迫っている。キャピタル・エコノミクスのアナリストは、S&P500の2024年末の目標値を6,000としている。
LPLファイナンシャルのチーフ・グローバル・ストラテジスト、クインシー・クロスビー氏は、最近の市場の安堵のため息についてコメントしながらも、ソフトランディングに対する市場の期待を確認する上で、次回の雇用統計の重要性を強調した。
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