ジェローム・パウエルFRB議長が最近、金利引き下げの「時が来た」ことを示唆する発言をしたことから、投資家は来月から米連邦準備制度理事会（FRB）が金利引き下げに踏み切るのではないかと身構えている。このハト派的スタンスは、ワイオミング州ジャクソンホールで開催された中央銀行の年次総会で表明されたもので、9月17～18日に予定されているFRBの金融政策決定会合では25ベーシスポイントの利下げが予想されている。
利下げの可能性は、S&P500指数が今年18％上昇したことを背景にしたもので、市場参加者は現在、米国経済が「ソフトランディング」（インフレ率が低下する一方で成長が持続するシナリオ）を達成できるかどうかを見極めるため、経済データを注視している。
エバーコアISIのストラテジストが発表した過去のデータによると、S&P500種指数は利下げ後、景気後退期よりもむしろ堅調な成長期に良い結果を出している。1970年以降、S&P500種株価指数は最初の利下げから1年後に平均18％上昇している。
パウエル議長の講演では、FRBが労働市場のさらなる冷え込みに消極的であることも強調された。この心理は、8月初めの予想を下回る労働統計を受けて、9月6日に発表される米雇用統計で試されることになる。
その他の重要な経済指標としては、8月30日に発表される個人消費支出指数、9月11日に発表される消費者物価指数がある。
パウエル議長の講演を受け、先物のデータではセンチメントが変化していることから、景気低迷の予想が市場のボラティリティを高め、より積極的な50ベーシス・ポイントの引き下げに期待がシフトする可能性がある。
LPLファイナンシャル（NASDAQ:LPLA）のチーフ・グローバル・ストラテジストは、利下げに対する市場の反応は、利下げがインフレの緩和や労働市場の弱体化によって実施されるかどうかにかかっていると指摘した。
歴史的に9月は株式にとって厳しい月であり、S&P500の先先株価収益率は現在21と高いため、ネガティブな展開が起きれば、投資家は株式ポジションを維持することに消極的になるかもしれない。さらに、カマラ・ハリス副大統領とドナルド・トランプ前大統領による大統領選の争いは拮抗しており、11月5日の選挙に向けた不透明感が増している。
インベスティング・プロの洞察
米連邦準備制度理事会（FRB）が予想する利下げがどのような意味を持つかを考えている投資家にとって、最近の市場パフォーマンス・データは示唆に富んでいるかもしれない。米国市場の健全性と投資家心理のバロメーターであるS&P500指数は、様々な時間軸で回復力と成長を示している。具体的には、同指数の1週間のトータル・リターンは0.41%、1ヶ月のトータル・リターンは3.15%という大幅なものとなっている。これらの短期的な上昇は、11.08%という堅調な6ヶ月間の価格合計リターンで補完されており、中期的な市場のポジティブなモメンタムを強調している。
年初来では、S&P 500種指数は18.06%という素晴らしいトータル・リターンを達成し、これは昨年1年間に観察された幅広いトレンドと一致しており、トータル・リターンは27.82%に達した。これらの指標、特に年初来のパフォーマンスは、経済成長とインフレに対する懸念にもかかわらず、市場が力強く上昇していることを裏付けている。
インベスティング・プロの助言によれば、投資家は今後の市場動向の参考として、S&P500の前日終値（5634.61米ドル）に注目すべきです。記事中にもあるように、利下げ後のS&P500の過去のパフォーマンスは、FRB発表後の市場の方向性を示す重要な指標となる。
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