米国住宅市場は、供給が逼迫し連邦準備制度理事会（FRB）の利下げが予想されるにもかかわらず、2024年と2025年にかけて住宅価格が緩やかに上昇すると予想されている。アナリストは、購入しやすい価格には改善するものの、住宅供給の制約が続いているため、引き続き厳しい状況が続くと予測している。
米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げが現在の5.25％～5.50％の範囲に達した後、住宅価格はおよそ7％の下落にとどまったが、パンデミック前の水準に比べ50％以上高いままである。これは、多くの住宅所有者が30年物住宅ローンの低金利を確保し、そのほとんどが5％以下、中には3％を下回るものもあり、住宅売却を思いとどまらせているためでもある。
FRBが9月から金利引き下げを開始し、年末までに合計75ベーシスポイントの引き下げを行うと予想されており、すでに不十分な供給によって制限されている住宅市場を下支えすることが期待されている。
S&Pコアロジック社の20都市圏ケース・シラー総合指数は、30人近い不動産アナリストを対象にした8月19〜29日の世論調査に基づき、2024年の住宅価格の中央値上昇率を5.4％と予測している。2025年には3.3％、2026年には3.4％の値上がりが予想され、消費者物価上昇率の平均値2.3％、2.2％を上回るという。
BMOキャピタル・マーケッツのシニア・エコノミスト、サル・グアティエリ氏は、住宅着工件数と中古住宅販売件数が低迷している一方で、供給が限られているため住宅価格は過去最高を更新し続けていると指摘した。グアティエリ氏は、「今後数カ月は、FRBの利下げを見越して住宅ローン金利が低下し始めているため、米国住宅市場は安定を続けるだろう。
2023年まで平均7％近くあった30年物住宅ローン金利は、先週16ヶ月ぶりの低水準となる6.44％まで下がった。2024年には平均6.7％、2025年には6.0％、2026年には5.9％まで低下すると予想されている。追加調査の質問に対する回答者26人全員が、初めて住宅を購入する人の購入しやすさは今後1年間で改善するとの見解に同意した。
しかし、Zillow (NASDAQ: ZG)が最近発表したレポートによると、中古住宅の在庫水準はパンデミック前の平均を約33%下回っており、中古住宅不足は深刻である。予測によると、総販売戸数の90％以上を占める中古住宅販売戸数は、来期は年率415万戸とわずかな改善にとどまり、2021年初頭の660万戸から大幅に減少し、以前の調査から格下げされる。その後の2四半期では424万台、440万台と増加する見込みだ。
グアティエリ氏は、住宅購入のしやすさはかなりの期間、非常に厳しい状態が続くとし、いくつかの指標では過去40年間で最悪の水準に近いと指摘した。しかし、アナリストは、金利低下による緩和で、今後数ヶ月は賃貸インフレが緩和されるだろうと予想している。都市部の住宅賃貸料は、今後1年間で2〜4％上昇すると予想されているが、これは現在の上昇率よりも緩やかなものである。
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