注目すべき変化として、グローバル投資家が中国に再び注目し始めています。これは、北京が経済減速に対抗し、株式市場への長期的な関心を再燃させるための取り組みを行っていることが影響しています。
1.5兆ドル以上の顧客資金を運用するこれらの投資家は、政府が株式への投資を呼び込み、消費者支出を刺激する努力を行っていることから、中国企業の評価を魅力的だと考えています。
5060億ポンド（6770億ドル）の資産を運用するAbrdnの新興市場ポートフォリオマネージャー、ガブリエル・サックス氏は、先週、中国株を選択的に購入したと述べています。サックス氏は、最近の経済支援の約束が株式市場の大幅な上昇につながった後、北京からのより詳細な政策計画を待っています。
中国の経済指標は、工場活動が5ヶ月連続で縮小し、サービス部門が9月に大幅に減速するなど、今後の課題を示しています。これらの兆候は、北京が2024年の5%成長目標を達成するために迅速に行動する必要があることを示唆しています。
中国株が急上昇したにもかかわらず、ゴールドマン・サックスのストラテジスト、スコット・ルブナー氏が共有したデータによると、長期機関投資家は先週慎重な姿勢を維持しました。ミューチュアルファンドの中国株式保有比率は8月下旬に10年ぶりの低水準である5.1%まで低下しました。
中国株が最近の月曜日に2008年以来最大の日次上昇を記録したものの、シンガポールのFidelity Internationalのポートフォリオマネージャー、ジョージ・エフスタソプロス氏のような投資家は慎重を呼びかけ、この急上昇をテクニカルおよび流動性主導のラリーと位置付けています。
2024年には、Lipperが追跡する大中華圏株式ファンドから純額14億ドルが引き出され、2023年の資金流入が反転しました。2023年は、厳格なCOVID-19ロックダウンの終了後に予想された消費支出の増加が実現しなかった年でした。
エフスタソプロス氏のような一部の投資家は、中国株への更なる投資を行う前に、中国の消費者信頼感の上昇を待っています。一方、Toscafund Hong Kongのアナリストは、北京の最新の措置が、不動産やインフラブームによる短期的な成長ではなく、持続可能な家計需要につながる可能性があると示唆しています。
2600億ユーロ（2910億ドル）以上の顧客資金を運用するPictet Asset Managementのエグゼクティブは、米国の利下げがグローバル需要を高め、中国の輸出に恩恵をもたらす可能性があると示唆しました。
9月18日の米連邦準備制度理事会（FRB）による大幅な50ベーシスポイントの利下げを受けて、パオリーニ氏は今週、現在中国のポジションを持っていない顧客に対して、ポジションの追加を検討するよう助言しました。
KBI Global Investorsのチーフ投資責任者、ノエル・オハロラン氏は、バリュエーションを理由に今年の夏から中国株の購入を開始し、まだ利益確定を計画していません。彼は、多くの人にとって中国への配分を調整するのは時期尚早かもしれないが、トレンドは上向きに動く可能性が高いと考えています。
本記事にはロイターの寄稿が含まれています。
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