11月5日に迫る米国大統領選挙は、カマラ・ハリス副大統領とドナルド・トランプ前大統領が接戦を繰り広げており、国際貿易や経済政策に大きな影響を与える可能性があるため、グローバル市場から注目を集めています。
特に欧州市場は選挙結果に敏感です。トランプ氏の勝利は、BMW (ETR:BMW)などのドイツの自動車メーカーやLVMHなどの高級品メーカーを含む輸出主導型セクターに課題をもたらす可能性があります。
バークレイズは、トランプ政権下で貿易緊張が再燃した場合、欧州企業の収益が「一桁台後半」のパーセンテージで減少する可能性があると指摘しています。トランプ氏は米国の製造業を刺激するために、ほぼすべての輸入品に10-20%の関税を課すことを示唆しています。
一方、ハリス氏の勝利は欧州株式にとってプラスとなる可能性があり、再生可能エネルギーセクターやOrsted (CSE:ORSTED)、イバドローラ (OTC:IBDRY)など、米国で大規模なプロジェクトを展開している企業にとって有利に働く可能性があります。しかし、法人税率を21%から28%に引き上げるという彼女の提案は、米国企業やドル建てで収益を上げる欧州企業の利益率を圧迫する可能性があります。トランプ氏のもとでのさらなる減税は好意的に受け止められる可能性があります。
選挙はウクライナ紛争にも影響を及ぼす可能性があります。一部の共和党議員がウクライナへの米国の財政支援に疑問を呈している一方で、民主党はさらなる支援強化を主張しています。2022年のロシアによるウクライナ侵攻以来、航空宇宙・防衛株は80%以上上昇しています。
為替市場も影響を受ける準備をしています。現在1.09ドル前後で取引されているユーロは、トランプ氏が勝利した場合、関税引き上げの可能性から1.05ドル水準まで下落する可能性があります。一方、ハリス氏の勝利は為替レートを1.15ドル以上に押し上げる可能性があると、BlueBay Asset ManagementのCIOは述べています。
オーストラリアドルとニュージーランドドル、スウェーデンクローナとノルウェークローネはトランプ氏の勝利で打撃を受ける可能性がある一方、カナダドルの運命はハリス氏の大統領就任が米国経済に与える影響の見方次第です。
中国のグローバル市場における立場も重要な問題です。投資家は、中国の景気刺激策とトランプ氏のもとでの関税引き上げや貿易戦争のリスクを比較検討しています。エドモン・ド・ロスチャイルドのインターナショナル・エクイティ・マネージャーは、トランプ氏の勝利により中国企業への懐疑的な見方が強まり、多国籍企業が中国製部品への依存度を下げる可能性があると指摘しています。
ゴールドマン・サックスのストラテジストは、トランプ氏が中国製品に60%の関税を課した場合、中国株が13%下落すると予測しています。一方で、新たな米国の関税の脅威は、北京当局に国家支出プログラムの強化を促す可能性があります。
長年、先進国市場に遅れを取っている新興国市場（EM）株式は、ハリス氏が勝利した場合、ジョー・バイデン大統領の政権からの政策の継続性を示すことで輝く可能性があります。しかし、トランプ氏の勝利は楽観論を弱める可能性があり、特に米国との貿易に密接に結びついているメキシコは脆弱です。
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは選挙リスクが解消されるまで中立的なポジションを維持するよう投資家に助言しており、UBSはトランプ氏の最高水準の関税により2025年にEM株式が11%の損失を被る可能性があると警告しています。UBSはまた、同社のEMリスク選好指数が15年ぶりの高水準にあることを指摘し、投資家がトランプ氏の関税がEM資産に与える潜在的なマイナス面を十分に考慮していない可能性があると述べています。
本記事にはロイターの寄稿が含まれています。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。