経済成長を支援する目的で、カナダ銀行は政策金利を50ベーシスポイント引き下げ、翌日物金利の新たな目標を3¼%とすることを発表しました。この決定により、銀行金利は3¾%に、預金金利は3¼%に調整されます。カナダ銀行はバランスシート正常化の方針を継続しています。
カナダ銀行の10月の金融政策報告書によると、世界経済は概ね予想通りに推移しています。米国は力強い消費と堅調な労働市場を背景に強い経済を維持しており、インフレ率も安定しています。ユーロ圏では成長の弱さが見られ、中国では家計支出が低迷しているものの、政策措置と力強い輸出により経済が支えられています。世界の金融環境は緩和され、カナダドルは広範に強いUSドルに対して弱含んでいます。
カナダの経済成長率は第3四半期に1%と報告され、カナダ銀行の以前の予測をやや下回り、第4四半期も期待を下回る見込みです。企業投資、在庫、輸出などが下降の要因となっている一方、消費支出と住宅活動は増加しており、低金利が家計支出に影響し始めていることを示しています。国民経済計算の改訂により、過去3年間のGDPレベルが上方修正され、主に投資と消費の増加によるものでした。カナダの失業率は11月に6.8%に上昇し、雇用の伸びは労働力の伸びに遅れをとっています。賃金上昇率は鈍化の兆しを見せていますが、生産性と比較するとまだ高い水準にあります。
カナダの短期的な成長とインフレに影響を与える政策措置には、移民レベルの的を絞った削減が含まれており、これにより来年のGDP成長率はカナダ銀行の10月の予測を下回ると予想されています。インフレへの影響はそれほど大きくないと予測されており、移民の減少は需要と供給の両方を抑制する傾向があります。特定の消費財に対するGSTの一時的な停止、個人への一時金支給、住宅ローン規則の変更など、連邦政府と州政府の追加政策も需要とインフレのダイナミクスに影響を与えます。カナダ銀行は政策決定の指針として、一時的な影響よりも基本的なトレンドに焦点を当てる意向です。
次期米国政権によるカナダからの輸出品に対する新たな関税の可能性が、経済予測にさらなる不確実性をもたらしています。
消費者物価指数（CPI）インフレ率は夏以降2%前後で推移しており、今後2年間も2%の目標値に近い水準を維持すると予想されています。10月以降、住宅コストによる上昇圧力と物価による下降圧力の両方が予想通り緩和しています。一時的なGST休暇はインフレ率を一時的に引き下げると予想されており、休暇終了後にその効果が反転すると見込まれています。CPIインフレのトレンドを評価するためにコアインフレ指標が使用されます。
経済が供給過剰の状態で運営されており、最近の指標が予想よりも軟調な成長を示していることから、政策委員会は成長を支援し、インフレを1-3%の目標範囲の中間点付近に維持するために政策金利を引き下げることを選択しました。6月以降、政策金利は大幅に引き下げられており、カナダ銀行は今後の金利引き下げの必要性を、入ってくるデータとインフレ見通しに基づいて決定ごとに検討します。カナダ銀行は、インフレを2%の目標値付近に維持することで物価安定を維持する commitment を再確認しています。
翌日物金利目標に関する次回の発表は2025年1月29日に予定されており、カナダ銀行は金融政策報告書で完全な経済およびインフレ見通しも公表する予定です。
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