日本銀行（日銀）の足立誠司審議委員は、急激な円安がインフレ率に大きな影響を与えたり、将来の物価に対する国民の期待が変化したりした場合、中央銀行が利上げを検討する可能性を示唆した。日の講演で足立審議委員は、短期的な通貨価値の変動だけでは政策変更にはつながらないが、円価値の持続的で過度な下落がインフレ期待に顕著な影響を与える場合は利上げが必要になる可能性があると指摘した。
足立総裁は、金融政策を誘導する際には、経済や物価への潜在的なマイナス面だけでなく、プラス面のリスクも監視することの重要性を強調した。足立総裁は、時期尚早の利上げに警告を発したが、インフレ上昇のリスクを無視すれば、後に急激な政策引き締めにつながる可能性があることを認めた。足立総裁は、基調的なインフレ率が日銀の目標である2％に向かって動き続けるのであれば、経済・物価・金融の動向に応じて金融支援の程度を徐々に調整することが極めて重要であると示唆した。
足立総裁の講演は、日銀の次回の金利決定（早ければ7月）のタイミングを決定する上で、円安の重要性が増していることを強調した。足立氏は、日本経済は現在特に堅調というわけではないが、消費、輸出、設備投資は改善する見込みだと指摘した。この改善は、家計が賃上げを実感し始め、海外経済にも回復の兆しが見え始めることで予想される。
足立氏はまた、輸入コストの上昇と賃金の持続的な上昇の見通しから、日本の消費者インフレ率は夏から秋にかけて上昇する可能性が高いと予想した。円安が急速に進むか、円安が維持されれば、消費者インフレは予想より早く回復するかもしれないと述べた。そのようなシナリオの場合、特にインフレ率が持続的に2％を超えそうな場合、日銀は利上げ時期を前倒しすることを検討する必要があるかもしれない。
さらに足立氏は、日銀が3月に国債利回りをゼロ近辺に抑える政策の終了を決定したことを受け、将来的に国債買い入れを縮小する予定であることにも言及した。同氏は、債券買い入れの縮小は、市場の不安定化を防ぐために段階的に実施されると断言した。
日銀が3月に8年間続いたマイナス金利の終了を決定した後も、今年に入って円安ドル高が約10％進んだ。この円安は、輸入コストの上昇による消費への影響から政策当局の懸念材料となっており、一部の市場参加者は、通貨下落を抑制するための短期的な利上げの可能性を推測している。
日銀は、金融政策は為替変動に影響を与える手段ではないと主張しているが、円相場に対する懸念が根強いため、政府や財界のリーダーたちからは、中央銀行が現在のゼロに近い水準から金利を引き上げるよう求める声が上がっている。日銀の上田和男総裁は、成長率とインフレ率が日銀の予想と一致すれば、経済にとって中立的な水準に金利を調整することを目指すと述べている。
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