ドル／円
正午現在 ７８．６３／６４ １．４２２６／３３ １１１．８７／９２
午前９時現在 ７８．８４／８８ １．４２６９／７２ １１２．５１／５６
ＮＹ17時現在 ７８．８１／８６ １．４１８６／８８ １１１．８５／８９
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［東京 １４日 ロイター］ 正午のドル／円は、ニューヨーク市場午後５時に比べて
小幅安の７８円後半で推移している。一時は７８円半ばまで下落し、４カ月ぶり安値を更
新した。バーナンキ米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長の議会証言を受けて市場が米追加緩
和を意識したことで、地合いがドル売りに傾いた。市場では、米量的緩和第３弾（ＱＥ３）
を本格的に織り込むには至らないが、緩和政策の時間軸は長期化したと受けとめられてい
る。
ドル／円は一時７８．４５円まで下落し、前日つけた４カ月ぶり安値（７８．４８円）
を小幅更新した。「バーナンキＦＲＢ議長の発言を受けて、米国の追加緩和期待が浮上し
たことから、ドルが全般に売られやすくなっている」（国内金融機関）という。こうした
なかで、ドル／円は海外からの大口売りに押されて新安値をつけた。ムーディーズが米国
債の格付けを引き下げ方向で見直すと発表したことも、ドルの地合いを悪化させた。
ドルの下値には値頃感から輸入企業の買いも入っているというが「積極的に先の分まで
取りにいく動きはない。足元で必要な分だけを確保しているようだ」（大手銀行）との声
が聞かれる。
ドル／円の下値には大きなサポートもなく「過去最安値の７６．２５円が視野に入って
いる。政治状況が不安定なため、為替介入はできないという見方がドル／円の売り安心感
につながっている」（大手銀行）との声が上がっている。
ドルは円以外に対しても幅広く売られ、ユーロ／ドルは一時１．４２８２ドルまで買い
戻された。イタリアへのソブリン問題波及を懸念して１２日につけた４カ月ぶり安値から
は、約４５０ポイントの急速な切り返しとなった。ただ「投機的なユーロ売りからの反動
が効いている。米追加緩和観測がそれほど強いわけではない」（ＳＭＢＣ日興証券シニア
債券為替ストラテジスト、野地慎氏）との声も出ている。
ＮＺドル／米ドルは、０．８５０７ドルまで上昇し、変動相場制移行後の高値を更新し
た。予想を上回る前期比０．８％成長となった第１・四半期ＧＤＰが追い風になった。ロ
イターによる事前予想は同０．４％成長だった。
＜バーナンキ米ＦＲＢ議長証言で米追加緩和を意識＞
バーナンキ米ＦＲＢ議長は議会で「最近の経済の弱さが予想以上に長引き、デフレリス
クが再浮上し、追加の政策支援が必要なことが示される可能性が依然として存在する」と
証言した。
「ＱＥ３を本格的に織り込む段階ではない。ただ、米金融政策の次の一手は引き締めと
の見方が多かったが、そうではない可能性が出てきた」（大手銀行）ことで、市場の地合
いはドル売りに傾いた。
６月の米ＩＳＭ製造業景気指数が予想を上回った一方で、６月の米雇用統計は予想を下
回るなど米景気指標にはブレが大きく、市場の景況感は揺れ動いている。「当面は指標を
にらんで、米追加緩和の可能性をどの程度織り込むかを探ることになる」（大手銀行）と
いう。
ＳＭＢＣ日興証券の野地氏は「バーナンキ議長によれば、追加緩和はデフレリスク再浮
上という条件付き。だが、ＣＰＩを考えれば今の米国にデフレリスクはない。欧州ソブリ
ン問題などで市場が神経質になっていることから、議長は市場心理を安定させるために追
加緩和の選択肢を示したのだろう」と受け止めている。
ただ「緩和政策の時間軸は、より長期化した。数カ月の範囲かもしれないが、出口が遠
のいたことで、ドル／円の上値は重くなった」（三菱東京ＵＦＪ銀行アナリスト、井野鉄
兵氏）との声が多い。
＜介入警戒感は依然高まらず＞
ドル／円は４カ月ぶり安値を更新したが、介入警戒感は依然として切迫してこない。水
準感からは介入が入ってもおかしくないが「内閣がいつまでもつかわからず、政治状況が
不安定。介入はやるからには不退転の決意で行わなければならないが、政治がそれを許さ
ない」（大手銀行）との声が出ている。
ムーディーズが米国の格付けを格下げ方向で見直すと発表し、欧州もソブリン問題で通
貨の信認が揺らいでいる。「今なら介入を実施して米債などを買うといえばＦＲＢや欧州
中銀（ＥＣＢ）の了承は取りやすいのではないか。介入をめぐる対外的な環境はいいが、
国内状況が悪い」（大手銀行）との声が出ている。
（ロイターニュース 松平陽子）
※（ ロイターメッセージング：yoko.matsudaira.reuters.com@reuters.net
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