米国・イランの緊張激化が原油高とドル高を招き、ポンドが下落

Investing.com - 月曜日、米国によるイランへの新たな攻撃を受けてエネルギー価格が急騰し、ホルムズ海峡の海上輸送への懸念が高まる中、ドルが低利回り通貨に対して広く買われた。スターリング（ポンド）は下落し、ユーロはわずかな上昇にとどまった。

日本時間19時05分（GMT 10:05）時点で、GBP/USDは0.11%下落し1.3392となり、先週記録した高値から後退した。EUR/USDは0.17%上昇し1.1432となった。

INGのグローバル市場部門責任者クリス・ターナー氏によると、G10市場全体を動かしている主要因は国内の金融政策ではなくエネルギーであるという。「FXボラティリティの低下と湾岸地域の緊張の高まりが、現在の為替市場を動かす二大テーマだ」とターナー氏は述べた。

「前者は高利回り通貨への強い需要を生み出し、後者は産油国通貨への需要を促している。」

さらにターナー氏は、イランがホルムズ海峡の通過を制限することに成功した場合、米国のエネルギー自給がドルの追い風となると指摘した。「イランがホルムズ海峡を再封鎖することに成功すれば、米国のエネルギー自給が再び注目を集めるだろう」と述べた。

今週は米国の重要経済指標が相次ぎ、ドルの基盤をさらに強化する可能性がある。火曜日には6月のCPI（消費者物価指数）が発表される。総合インフレ率は前月比で低下が見込まれる一方、コアインフレ率は前年比2.8〜2.9%を維持すると予想されており、連邦準備制度理事会（FRB）による追加引き締めの余地が残されている。

新FRB議長のケビン・ウォーシュ氏は火曜日から2日間の議会証言を開始する。INGは同氏のスタンスが不透明なものになる可能性が高いとみているが、水曜日のFRBベージュブック（地区連銀経済報告）や生産者物価指数のデータが、7月29日のFOMC会合に向けた追加的な手がかりを提供するとしている。「市場が今年のFRB利上げを完全に織り込まないのは時期尚早だ」とターナー氏は述べた。

月曜日のポンド下落は、英国の国内ファンダメンタルズによるものではない。国内では政治的な権力移行が秩序立って進んでいる。アンディ・バーナム氏が金曜日に労働党党首として正式に就任し、翌月曜日には首相に任命される見通しだ。

最近の政治的不透明感の中でもポンドが底堅さを維持してきたことは、この政権移行がすでに市場に織り込まれていることを示唆している。1.34ドルを下回る水準への後退は、英国の見通しの悪化ではなく、原油価格、ドル高、リスクセンチメントといった純粋に外部的な要因を反映したものである。

市場は現在、今年後半に少なくとも1回のイングランド銀行（BOE）利上げを織り込んでおり、2回目の利上げの可能性もある。これにより、地政学的リスクプレミアムに支えられたドルに対してポンドが下落する一方で、ユーロに対するポンドの下値は限定的となっている。

INGは、欧州がエネルギー輸入国かつ低利回り地域という二重の脆弱性を抱えていることから、ユーロが特にリスクにさらされていると指摘している。地域的な熱波の中で天然ガスの在庫が低水準にあり、中期的なコスト圧力が増している。

「EUR/USDは容易に1.1360近辺まで下落する可能性があり、今月中に1.1300〜1.1325のゾーンをテストする可能性もある」とターナー氏は述べ、そのゾーンが夏場の取引レンジの下限となる可能性が高いと説明した。ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は月曜日にワシントンでウォーシュ氏と会談するが、INGは政策に関するシグナルは出ないと予想している。

DXYは101.50に向けて上昇を続け、USD/CHFは0.8140を再び試している。現在のドル買い基調を反転させるには、エネルギー価格の下落とFRBの引き締めバイアスの転換が必要だとターナー氏は主張するが、「その両方が近い将来に実現する可能性は低い」と述べた。

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