RBCキャピタルのアナリストが報告したところによると、ラッセル1000指数の中で、グロース株はバリュー株に比べて高い水準に達している。
同金融機関は、「確立された、信頼できる、一貫したマーケット・リーダー」が力強い回復を見せており、S&P500の5大企業と10大企業は、株価パフォーマンスと時価総額集中度の両面で、同指数の他の企業より優れた業績を上げていると指摘している。
成長株からバリュー株へのシフトが鈍化した背景には、複数の理由があるとアナリストは指摘する。そのひとつは、10年国債利回りの上昇と金利低下期待の後退が同時に起こったことである。
さらに、企業業績のパターンも変化している。バリュー株とS&P500種株価指数は2024年1-3月期の大半で先行していたが、直近ではアナリストによる1株当たり利益予想が増加し、成長志向の企業とS&P500の上位10社が支持され、2023年からのパターンが続いている。
さらに、以前は成長株からバリュー株へのシフトを促していた経済状況も、力強さを失っている。RBCは、2024年の米国内総生産（GDP）成長率の予測が約2.4%で頭打ちとなっており、これは過去の平均を若干下回っていると指摘している。国内総生産の成長率が中程度か過去の平均を下回る場合、通常、グロース株や大資本株のパフォーマンスが良くなるという。
これとは対照的に、国内総生産の成長率が過去平均を上回ると、バリュー株や中小企業の業績が良くなるのが一般的である。また、最近の企業決算報告では、高インフレが個人消費に大きな影響を及ぼしているとの報告もあり、景気に対する熱狂は和らいでいる。
成長株からバリュー株へのシフトが再び進むには、一定の条件が満たされる必要がある。アナリストによれば、10年国債利回りが安定し、金融政策と金利引き下げ時期がより確実になり、市場全体の収益動向が成長大企業を上回る必要がある。最後に、この勢いを維持するためには、景気の楽観的な見方が再び強まることが必要である。
本記事はAI技術を駆使して作成・翻訳され、編集者による校閲を受けている。詳しくは利用規約をご覧ください。