JPモルガンの分析専門家は月曜日、顧客向け通信の中で、米国株よりもユーロ圏の株を支持するのは時期尚早だと思うと述べた。
S&P500種株価指数は、主に7大テクノロジー株の影響により、大きなパフォーマンスを見せているにもかかわらず、全銘柄に均等なウェイトを割り当てた指数（SPW）は6％の上昇にとどまり、3月に最高値をつけたと同行は指摘している。
同様に、ユーロ圏の株価指数（SX5E）も3月に最高値を記録したという。JPモルガンは、「両指数のパフォーマンスの差は最大になる可能性が高いが、これは不調な銘柄が追いつくのではなく、これまで成功していた銘柄の上昇が止まることで起こるかもしれない」と指摘している。
アナリストは、SPWとSX5Eの最高値は、経済成長見通しと政策効果の悪化と同時に発生したと強調している。
彼らは、3月以降、連邦準備制度理事会（FRB）の金利に関する市場予測は、長期にわたる金利上昇を示唆する一方、経済活動指標は、以前の、より希望に満ちた予測に比べ、低下を示し始めたことを明らかにしている。この困難な経済・政策シナリオは今後も続くと予想される。
「個人消費と雇用市場は弱まり、同時に購買担当者景気指数の上昇も止まっている。
米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げは9月に始まる可能性があるが、インフレ率の低下のみによるものではなく、雇用市場の低迷に対応したものになる可能性が高いという。積極的な利下げから対応的な利下げへの変更により、連邦準備制度理事会（FRB）は経済状況の変化に対する政策の調整が遅れる可能性がある。
経済成長の減速は今年後半の企業収益に影響すると予想され、第3・4四半期の予想では1株当たり利益の年間成長率は13～15％と堅調に推移するとみられている。こうした予測は、企業の価格決定力の低下、収益の伸びの鈍化、個人消費の減少によって試される可能性がある。
JPモルガンは引き続き、割安と思われる企業よりも成長が期待される企業への投資を支持し、「より幅広い企業が市場をリードするためには、強力なインフレ刺激が必要である」と述べている。
プロテクティブ・セクター、特に公益事業と不動産についてはポジティブな見通しを維持し、英国およびユーロ圏の厳選された中小企業についてはよりポジティブなスタンスを採用するよう助言している。
JPモルガンはユーロ圏の可能性を認めつつも、「米国に比べてユーロ圏市場に大きく投資するのは時期尚早」と警告しているが、フランスの政治状況が安定し、米ドルや貿易関税による悪影響がないなど、特定の要因が整えば、今年後半に好機が訪れるかもしれない。
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